京东运营了八年都是亏损，拼多多至今未实现盈利，美团总计亏掉一千多亿，滴滴过去三年净亏损三百多亿。连续巨额亏损的公司，傻子都不会投资，为什么却有无数财团资本争先恐后的投资？真的是他们看不透吗？真的是他们傻吗？当然不是。

没有不怕亏损的人，只有不指望盈利赚钱的人。如果投资人不能通过盈利赚钱，那么他们一定有别的途径赚钱大钱。那就是：上市。大家要知道，无论在中国还是在美国，都是允许亏损的公司上市的。什么是上市？上市就是把原始投资人的股份兜售给股民，股民拿钱竞相抢购的过程（打新）。本质是股民拿自己的钱，买上市公司的股份。所谓股票股份都是虚的，但是股民的钱却是真金白银。于是上市公司把看不见摸不着的股份卖给了股民，同时也圈走了股民的真金白银。所以，没有一个资本大佬投资一家公司是指望盈利的。他们更看重的是估值。投资一百万，能估值一个亿，那他就成功了。他们不管这一百万是怎么亏掉的，他们只知道自己一百万的投资，估值成了一个亿。等到上市套现的时候，他们就真的可以收获一个亿。

所以，为什么有些巨无霸公司连年亏损，还有财团争先恐后的投资？因为他们傻吗？当然不是。与其说他们是傻子，不如说他们在等傻子。因为他们深知一经上市，他们将获得上万倍起步的利润。他们所有的亏损，都有无数的傻子来接盘来承担。所以京东、美团、滴滴……这些大企业连年的亏损到底亏的谁的钱？答：股民。所有的股民都是接盘侠，他们在接上市公司的盘，股民说好听了叫投资者，说难听了就是接盘者，就是一群韭菜争先恐后的迎接镰刀。

作者：孙宁