原标题：关注长期方向中的短期景气赛道

　　今年以来A股市场波动加大，但仍然不乏赚钱机会，顺周期与成长股竞相表现，长远来看，双循环、碳中和、科技创新、医疗服务、大消费等都在酝酿着新格局与新机遇。如何看待当前从宏观到行业到市场的变化，于变局中捕捉新的投资机会，成为市场关注热点。

　　明星基金经理把脉时代风口

　　华夏基金副总经理郑煜介绍了华夏基金2021中期权益投资策略。她预计，下半年宏观经济将修复上半年的不均衡，经济无明显拐点或亮点。货币政策方面，预计下半年会逐步过度到信用趋稳，流动性保持中性的格局；输入性通胀不会影响央行定力，在内需倾向于缓慢回落、产业内部结构分化加剧以及地方信用分化加剧的背景下货币难以收紧，但PPI保持高位也制约了央行的宽松操作。财政政策方面，全年预算既定，节奏向下半年倾斜，但结构上民生（社保、医疗、教育）和偿债支出占比将不断加大，对于基建的拉动力弱。

　　郑煜提出，下半年宏观经济的风险点主要有三方面，美国通胀持续超预期（核心CPI保持高位的概率在加大）、国内债务风险、欧洲下半年集中大选。当前宏观组合对投资影响的实质就是景气投资，商品价格上涨，景气向上，但结构分化，流动性环境适中，定价能力受限，风险偏好提升，带来市场估值意愿的提升。

　　具体投资策略上，郑煜认为，要选择长期发展方向中的短期景气赛道，如高端制造、科技、新兴消费、医疗。

　　中国社科院教授、天风证券（601162）特邀经济学家刘煜辉分享了他对中国资本市场“认知革命”的看法。他认为，认知的正确是投资成败至关重要的决定性因素。收缩基建收紧地产，强力推动新能源双碳两手抓，两手都要硬，要适应这种新发展格局。A股的长牛一定是鲜衣怒马般的结构，紧紧抱住两个时代方向：首先是清洁能源，这是时代的风口，其次是安全，安全最重要，安全就是全球产业链的战略制高点。未来A股中出大牛概率最高的两个赛道：基础材料，包括新能源、电子、半导体、光学和种业，事关全球统治力的产业制高点，包括产业安全、能源安全、农业安全。

　　来自华夏基金的明星基金经理蔡向阳、潘中宁、周克平黄文倩等，也都在华夏基金中期投资策略会上分享了他们的投资思路。在行业主题分论坛上，相关基金经理们分别介绍了新能源、新消费、科技与互联网、智能制造、医药等赛道的投资机会和行业景气的灰马选股框架；在多资产管理论坛上，来自机构的客户交流了多资产管理的实践和经验，华夏基金投研团队介绍了如何在中国践行ESG投资，海外固收类的市场机会，指数投资与指数增强策略等。

　　挖掘长期资产积淀时间力量

　　作为本次策略会的主办方，华夏基金成立23年以来，管理规模已达1.7万亿，客户数量达1.8亿。

　　华夏基金总经理李一梅致辞时表示，持续稳定地为投资人创造长期回报是公募基金的立业之本，也是大资管时代中的核心竞争力。李一梅表示，挖掘长期资产，积淀时间力量。要以长期的视角来看待资产，以长期的视角来审视公司的价值，以长期的视角来塑造核心竞争力。