美国参议院通过5500亿美元基建法案会不会加大再通胀交易热情 ...
网友投稿• 2021-09-12 21:31:54 •阅读115
美国参议院以69-30结果通过5500亿美元基建法案，该法案只需要等待9月20日众议院休会结束后的投票，在资本市场原油在参议院通过基建法案后终结了持续性下行，日内涨幅超3%，铜日线涨幅1.35%，美国三大股指中道指和标普再创历史新高，美元指数时隔4个月后成功站上93，美国十年期债券收益率回升至1.35%，日内市场受到提振是显而易见，这种短期刺激能否演变为中期继续鼓励再通胀交易？
尽管参议院已经通过5500亿基建法案，但在众议院中美国基建法案还将遇到不少阻力，包括众议院议长南希佩罗西明确表示通过3.5万美国计划预案前不会允许表决这份规模为5500亿的基建法案，随着美国个人救助资金9月到期，美国两党均会感受到来自经济方面的压力，我个人判断最终下半年通过并落地基建法案的概率是较为确定。
其二若美国通过基建法案，那么下半年中美将进入基建共振周期，国内7月国常会上明确提出要运用逆周期调节，下半年财政支出提速，地方政府专项发债放量也是确定性。
如果说基建是刺激下半年再通胀交易最大的确定性事件，那么下半年再通胀交易最大风险就是疫情的不确定性。两者间此消彼长对于市场波动率将显著增加，这点在进入7月后就持续提示，而7.8月大宗商品价格的波动率也明显增强。
提示一下对于交易者来说，下半年波动率（无明显趋势大幅波动）放大的风险要大于再通胀风险。
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