2022年的前三个交易日，股市没能迎来开门红，令不少投资者大失所望。大家的新年愿望，已经从1月1日的“赚大钱！”，无奈降格至5日的“回本”，到6号则成了卑微的“少亏点……”。

　　一片凄风苦雨中，房地产指数开年却强势收获三连阳，领涨A股各大版块。股民们在欢欣鼓舞的同时，又不禁为疲软的销售数据担忧——2022年，是信收益，还是远离风险？

　　华西证券援引克而瑞发布的 2021 年 1-12 月中国房地产企业销售 TOP100 排行榜，百强房企累计实现销售金额 126318 亿元，同比下降 3.2%，增速较1-11 月下降 5pct.12 月市场销售端环比小幅回温，但同比增速仍表现较差。

　　该机构认为，前期融资受限以及银行放款收紧等因素影响，致使销售在供需两端受到较大的负面影响，表现弱势。

　　预计在上年高基数的情况下，2022 年一季度销售同比的数据仍将较为弱势。

　　12 月百强房企销售继续下滑，各梯队表现弱势。当前，房地产板块估值仍处相对低位，业绩确定性强，股息高，值得重点关注。

　　西南证券指出，行业目前面临房企债务违约、项目交付等风险，其主因在于房企加杠杆追求规模、需求透支、降杠杆执行力度大和地方监管趋严。

　　为应对行业当前的流动性风险，预计将来一段时间会有更大力度的政策支持，具有较好的博弈价值。长期来看，经过次轮行业出清后竞争格局得到改善，优质企业也将得到估值提升，在选择个股时，应选择经营稳健、具有长期价值和安全边际的公司。

　　同时，物管行业基本面依然良好，但受母公司暴雷风险的拖累，板块估值整体下挫，随着地产的修复，物业公司也将从中受益，在选择个股时，警惕母公司违约风险同时注意识别过度依赖母公司和收并购的“伪成长”。

　　截至2022年1月 5日，年初以来申万地产板块涨幅 2.34%，位居行业第 6。天风证券认为，核心驱动因素在于行业政策底的确认决定了政策博弈的高胜率，并且在年初快速轮动的行情和避险情绪之下进一步凸显板块的性价比优势。

　　从土拍两集中政策方面看，中信建投指出，2021年是该政策实施元年，土地市场成交稳健收官。第三批土拍出让规则普遍放宽，土地市场企稳回暖。其中国企优势持续凸显，规模房企中民企拿地占比回升。

　　展望2022年土拍市场，以下三个方面值得持续关注：首先，地方政府出让规则可能会随市场热度动态调整，如调整地块盈利空间和参与门槛，维护土地市场平稳；供地结构上，保障性住房用地占比预计会进一步上升。其次，土地市场低位运行下，城投公司是否有能力和意愿继续稳定市场、是否利好代建行业渗透率提升等都值得持续关注。最后，规模房企竞争格局变化、国有房企优势是否延续等，有待继续观察。