深度*行业*家用电器行业周报:2022年家电细分市场呈结构性增长
上周沪深300 指数下跌2.39%,长江家用电器指数上涨5.08%,跑赢沪深300指数7.47pct。从细分板块来看,上周长江白色家电、厨卫家电、小家电、黑色家电、照明设备分别5.76%/3.57%/1.47%/3.93%/4.15%。
子版块核心数据追踪:
白色家电&彩电:奥维云网1 周数据显示,空调、冰箱、洗衣机线下渠道零售额分别同比下滑27.13%、下滑20%、下滑28.72%;空调、冰箱、洗衣机线上渠道零售额分别同比下滑13.01%、增长13.31%、增长24.5%;彩电线下渠道同比下滑24.82%,线上渠道同比增长6.17%。
厨房电器:奥维云网1 周数据显示,油烟机线下渠道零售额同比下滑21.64%,线上渠道零售额同比增长0.72%;燃气灶线下渠道零售额同比下滑19.24%,线上渠道零售额同比下滑2.11%;集成灶线下零售额同比增长54.24%,线上零售额同比增长62.43%;燃气热水器线下零售额同比下滑32.23%,线上零售额同比增长19.6%。
小家电:奥维云网1 周数据显示,洗碗机、电饭煲、料理机、养生壶、破壁机、扫地机器人线下渠道零售额分别同比增长8.29%、下滑20.79%、下滑32.6%、下滑28.87%、下滑31.58%、增长3.45%;线上渠道零售额分别同比增长18.26%、下滑12.9%、下滑2.05%、下滑23%、增长17.06%、下滑9.89%。
投资建议
近期产业在线发布了2022 年预测报告,2022 年家电细分市场仍呈结构性增长。据产业在线预测,2022 年中国家用电器产业销售额基本与2021年持平,约为7191 亿元,整体大盘呈现小幅或无增长的情况,但结构性增长机会仍存,新兴品类仍将保持高速增长,其中预测洗碗机2022年内销275 万台,YOY+33.1%,外销630 万台,YOY-5.1%,2021 年洗碗机在疫情下在我国普及加速,在产品结构方面,嵌入式、水槽式洗碗机占比提升;干衣机2022 年内销65 万台,YOY+26.2%,外销310 万台,YOY-12.9%,2021 年干衣机凭借低基数,健康环境需求,洗衣机套系推动脱颖而出,在我国一跃为家电中的“黑马”品类,2022 年行业将继续向高附加值产品发展,热泵产品将更为普及,市场容量大。大家电市场内销缓慢复苏,外销在基数影响下增长承压。根据产业在线预测,2022年家用空调内销预计8165 万台,YOY-2.1%,外销6559 万台,YOY-3.7%;洗衣机内销预计4435 万台,YOY-1.3%,外销3120 万台,YOY+2.5%。主要原材料价格进入高位企稳的阶段,进入Q4 海运运力短缺的情况也有缓解的迹象,预期前期积压的货物将逐步恢复正常出货节奏,海运价格稳步回落;同时家电厂商持续推进高端化进程,将有效增厚行业的盈利弹性。
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风险提示:1)疫情影响宏观经济未能达到预期;2)家电行业价格战加剧;3)原材料价格上涨超预期等。
(文章来源:中银国际证券)
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