大家好，这里是“希财课堂每日读财”，我是大财师兄，本期和大家分享的主题是“可转债打新”。

在过去一年的各类投资理财产品中，可称得上是风险低回报率高的理财，可转债打新应该算一个。

因为过去一年新上市的可转债，上市首日跌破发行价的少之又少，大部分可转债上市后的收益都还不错，赚个百分之一二十可以说是轻轻松松。再加上可转债打新门槛低，为此也吸引了越来越多的人参与进来。

可转债是什么？

可转债是公司发行的一种可转换为公司股票的债券，所以从本质上说，可转债是一种债券。既然是债券，发行可转债的公司就有到期还本付息的义务。不过，可转债的利率通常要比其他公司债券的利率低很多。

与其他公司债券不同的是，持有可转债的投资者，可以在规定的转股期内把持有的可转债转换成公司的股票。而且要不要转股，全由可转债持有人自己决定。

有人或许会有疑问，为什么要把可转债转换成股票呢？毕竟一旦转股，就成了公司的股东，那公司也就不用还这笔钱了。

可转债有什么魅力？

其实，可转债的最大魅力就在于它能转股。在可转债发行时，都会先确定一个转股价，持有可转债的人，在转股期内可以按这个价格转成公司的股票。

当然，这个转股价不是固定不变的，在可转债上市后也可能会有调整，但不会很频繁调，相对比较稳定。

假如在转股期内，公司股票的市价比转股价高，比如转股价为10元，市价为15元，此时持有可转债的投资者就可以把手中的可转债以10元/股的价格转成股票，然后再以15元/股的市价卖掉，这样的收益率就是50%了。

当然，这种情况在现实中不太可能出现，因为真有这么大的差价，肯定会有很多人去买可转债，可转债的价格就会涨上去，最终导致差价消失。

不过，对于可转债的投资者来说，可转债的价格上涨同样也可以赚钱。所以，正因为可转债有转股的这项功能，使得可转债的投资收益率可能远高于它的票面利率以及其他公司债券的利率。这可能也是可债券投资火爆的原因之一。

然而，最近一段时间，可转债打新的行情可就不是很好了。

可转债打新不再具有赚钱效应？

2020年全年，可转债打新的行情大部分时候都是不错的，很少有新可转债在上市首日就破发的。所谓破发就是跌破发行价，而可转债的发行价都是100元/张。

可从2020年12月份以来，新上市的可转债就开始接连出现破发。12月份共有20只新可转债上市，其中有7只已经出现了破发，破发率达到了35%。

那么，新上市的可转债破发率这么高，是不是意味着可转债打新的赚钱效应不再？以后还能不能做可转债打新呢？

首先，虽然近期可转债的破发率有点高，但并不意味着它不再具有赚钱效应。至少目前仍有大部分可转债是没有破发的，12月份新上市的可转债里，涨得最多的涨幅超过了50%，并且有近半的涨幅超过了10%。投资这些可转债的收益仍然比投资其他债券的收益高得多。