投资要点：

　　行情回顾：截至2022年1月28日，申万汽车板块当周下跌6.06%，跑输沪深300指数1.55个百分点，在申万31个行业中排行第26名。申万汽车行业的5个子板块全部下跌，汽车服务跌幅相对较小，乘用车跌幅最大。

　　具体表现如下：汽车服务板块下跌3.31%，商用车板块下跌5.01%，汽车零部件板块下跌5.24%，摩托车及其他板块下跌7.72%，乘用车板块下跌7.90%。周涨幅排名前三的公司为钧达股份、*ST猛狮、蠡湖股份，涨幅分别达14.47%、8.12%和7.31%。周跌幅排名前三的公司为C超达、贵航股份、同心传动，跌幅分别达22.39%、19.92%和16.77%。估值方面，截至1月28日，申万汽车板块PE TTM为27倍，处于近五年74.22%和近十年85.38%分位；子板块方面，汽车服务板块PE TTM为18倍，汽车零部件板块PE TTM为26倍，乘用车板块PE TTM为33倍，商用车板块PE TTM为21倍。

　　产业重点新闻：1、2022年1月，比亚迪新能源汽车销量93168辆，同比增长361.73%；蔚来交付9652辆，同比增长33.6%；小鹏汽车交付12922辆，同比增长115%；理想汽车交付12268辆，同比增长128.1%；哪吒汽车交付11009辆，同比暴增402%；零跑汽车交付8085辆，同比暴增434%。

　　2、中汽协发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA显示，2022年1月中国汽车经销商库存预警指数为58.3%，同比下降1.8个百分点，环比上升2.2个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。

　　汽车行业周观点：1月造车新势力迎来开门红，销量维持高增长。芯片供给正在逐步改善，补库存趋势延续，汽车产销数据有望持续改善，2022年整体车市有望实现稳增长，将带动零部件板块需求继续修复。国家继续鼓励支持新能源汽车发展，新能源汽车市场2022年有望保持高增长势头。建议关注具备全球竞争力，积极向电动智能化转型，受益芯片供给改善后需求回补弹性标的：华域汽车(600741)、中鼎股份(000887)、拓普集团(601689)、伯特利(603596)、精锻科技(300258)。

　　风险提示：芯片供给改善不及预期，汽车产销量不及预期，新技术变革迭代，原材料价格大幅波动，市场竞争加剧，电动车安全性风险等。

（文章来源：东莞证券）