研究结论

　　在前期报告《今年“就地过年”有何不同？》中我们曾对去年春节“就地过年”的情况做过复盘，同时也展望了假期对今年一季度宏观数据的影响。目前2022 年春节假期已经临近结束，从中高频数据来看，今年“就地过年”的特征弱于去年，春运展示了更强的活力，而在其他节假日消费的维度，数据在区域和行业间有所分化。

　　春运已进行20 天，截至目前，客运增幅好于预期。1 月15 日下午国务院联防联控机制召开新闻发布会，交通运输部相关负责人介绍了节日期间交通运输应急保障、春运客流研判等有关情况。交通运输部预计2022 年春运全国发送旅客11.8 亿人次，日均2950 万人次，较2021 年同比增长35.6%，较2020 年同比下降20.3%，较2019 年(疫前)同比下降60.4%。相比这一预期，2022 年春运开始至今(2 月6日)，根据每天公布的国务院联防联控机制春运工作专班消息，今年春运相比2021年同比增长43.5%，较交通部之前的预估高接近8 个百分点，这一增速在初一之前都停留在50%左右的较高水平，初三起增速在20%-30%之间，这一特征可能是错峰返乡的体现。但值得注意的是，如果和2019 年相比，修复程度仍然不高，截至目前累计客运量仍不及2019 年的35%。

　　地铁数据显示，城市之间市内交通分化明显。上海除夕至年初五累计地铁客运量同比增长1.3%，但是已经恢复到2019 年90.6%的水平；重庆、武汉、苏州等同样体现了较强活力：重庆地铁客运同比增长12.7%，恢复至2019 年96.5%；武汉分别为25.1%、97.4%；苏州分别为-2.8%、121.7%；广州、西安等恢复程度相对较弱：广州地铁客运同比-24.7%，恢复至2019 年58.7%；西安则分别为-27.8%、61.7%。

　　2022 年春节票房呈现票价提升、票房减少的特点。根据媒体公开报道，截至2 月6日19 时，今年春节档实现观影人次破亿，总票房超59 亿元，这一票房数字未及2021 年同期水平(78 亿元，总观影人次1.6 亿)，与2019 年同期表现(59.05 亿元)基本持平。分量、价来看，观影人次的缩减可能与票价抬升有关：根据媒体公开报道，2021 年春节档的平均票价为48.9 元，而2022 年2 月1 日至2 月5 日平均票价分别为56.1 元、54.5 元、53.2 元、50.6 元和50.3 元。

　　部分区域旅游数据高增。根据文化和旅游部数据中心测算，2022 年春节假期7 天，全国国内旅游出游2.51 亿人次，同比减少2.0%，按可比口径恢复至2019 年春节假日同期的73.9%；实现国内旅游收入2891.98 亿元，同比减少3.9%，恢复至2019年春节假日同期的56.3%。其中部分区域增速高于整体，根据同程旅行数据，今年春节假期期间，新疆酒店预订间夜量较去年春节同期增长110%，海南酒店预订间夜量增长96%，吉林、安徽、湖北等省份酒店预订也出现大幅增长。

　　2022 年消费正在进一步修复途中，但过程并非一蹴而就，依然受到疫情防控、价格上涨等因素的困扰，行业、区域表现也无法一概而论。而从春节数据来看，人口流动可能是下一步修复的最大抓手，结合近期种种稳增长举措(如多个地区派发消费券)，消费板块的增长空间值得期待。

　　风险提示

　　冬奥导致部分行业限产，对短期工业生产产生一定负面影响。

（文章来源：东方证券）