行业观点：

　　CBOT玉米持续走高，国内玉米价格高位震荡，农户种植积极性高。

　　全球市场看，在巴西减产、俄乌关系紧张以及国际原油期价不断攀升等利多因素提振下，CBOT玉米高位上涨，1月31日，CBOT 3月玉米期货高价涨至642.50美分/蒲式耳，创2014年以来新高；CBOT玉米主连合约创7个月高位。截止2月7日，因担忧南美天气影响作物产量，价格大豆持续上涨、为玉米价格提供支撑，CBOT 3月玉米期货收涨3-3/4美分，结算价报620.5美分/蒲式耳，较前一周略有下跌。国内市场看，春节期间大部分企业停收，玉米预市计场中购旬销购清销淡恢，复价后格，以在稳国为际主高，粮价支撑下，国内玉米价格将维持高位震荡。

　　政策持续利好、品种权保护加强，种业龙头市场份额有望提升。

　　继转基因品质审定办法出台续之。后1月，1政3日策，对板块的支持将持农业农村部印发《“，十提四出五”全到国20种25植年业全发国展规划》

　　种植业现代化取得重大进展，粮食等重要农产品供给保障能力明显提升。种业知识产权保护取得实质进展，仅2021年全国各级农业综合行政执法机构累计检查种子基地1.3万次、种子企业1.6万次，查处种子违法案件6581件，移送司法机关58件，为种业振兴实现良好开局。重视研发投入、创新能力强的种子公司有望继续扩大市场份额，建议重点关注中央一号文件、《种业振兴行动方案》等政策催化。

　　投资建议

　　考虑到高+粮价+玉米种子库存见底，转基因商业化或推动行业天花板重构集中度提升，以及近期国际粮价高位、国内政策催化，我们认为种业板块当前已进入量价齐升的高景气周期，且后续政策将不断催化板块行情发酵，建议积极配置，重点推荐隆平高科、登海种业、大北农、荃银高科。

　　风险提示

　　饲料替代品竞争风险、转基因商业化不及预期、库存积压风险

（文章来源：国联证券）