双融余额

　　截至2月9日，上交所两融余额报9172.88亿元，较前一交易日增加17.44亿元；深交所两融余额报8052亿元，较前一交易日增加31.36亿元；两市合计17224.88亿元，较前一交易日增加48.80亿元。

　　最新观点

　　短周期而言，先等待市场进入磨底阶段，目前谨慎乐观。展望未来，流动性指标的“喜忧参半”预示着资产价格波动会依然较大。从两个维度把握春季攻势的抓手，第一维度，具体稳增长政策的落地与加码，对冲经济上行压力的悲观预期。2021年12月召开的经济工作会议明确我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力，2022年经济工作要稳字当头、稳中求进，要实行积极的财政政策，市场在等待稳增长政策的落地。第二个维度，全球流动性预期变化渐明，国内广义流动性的扩张，结构性宽信用的落地，以及狭义流动性的稳定。重点配置思路梳理，紧扣“稳增长”、能源革命以及科技创新主线。具体包括：

　　①“稳增长”主线下，保障房大规模建设预期下水泥、建材；消费提振预期下食品饮料；宽财政预期背景下特高压、数字经济；②能源革命背景下，清洁能源的大规模建设风电、光伏、储能；③科技创新路线下的产业升级及新发展主线智能汽车、元宇宙、5G+工业互联网。

　　主题追踪

　　今日关注：数字经济、数据安全、中药

　　1、数字经济主题：1月12日，国务院印发了《“十四五”数字经济发展规划》。《规划》强调，要优化升级数字基础设施，充分发挥数据要素作用，大力推进产业数字化转型，加快推动数字产业化，持续提升公共服务数字化水平，健全完善数字经济治理体系，着力强化数字经济安全体系，有效拓展数字经济国际合作。同时，《规划》也明确提出了发展目标，到2025年，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%，数字化创新引领发展能力大幅提升，数字技术与实体经济融合取得显著成效，数字经济治理体系更加完善，我国数字经济竞争力和影响力稳步提升。

　　建议关注：天喻信息(300205)、神思电子(300479)2、数据安全主题：1月17日，中国信息通信研究院与奇安信联合发布《数据安全风险分析及应对策略研究(2022 年) 》( 以下简称“ 报告”) 。报告指出解决数据安全突出问题，首先要明确体系化建设的行动思路，包括明确数据安全总体战略、建立数据安全管理机构、落实安全策略精准管控、持续保障数据安全运营，并在此基础上，提出了个人信息保护、特权账号管理、动态授权管控、API安全防护、全局化数据安全运营五大关键举措。随着我国数字经济的不断发展，网络安全重要性也将不断提升，数据已经成为我国重要生产要素及国家基础性战略资源，未来数据安全将成为网络安全产业的重要方向。建议关注：数字认证(300579)、任子行(300311)

　　3、中药主题：1月30日，工信部等九部门联合印发《“十四五”医药工业发展规划》，其中提到，以临床价值为导向，以病证结合、专病专药或证候类中药等多种方式开展中药新药研制，重点开展基于古代经典名方中药复方制剂研制，以及医疗机构中药制剂向中药新药转化；开展中成药二次开发，发展中药大品种。建议关注：陇神戎发(300534)、以岭药业(002603)

　　风险提示

　　疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。

（文章来源：华鑫证券）