实体经济：近期生产的修复节奏有所加快，房地产投资需求有所回升。目前来看，信贷、首付比例、房贷利率等诸多房地产政策已经开始放松，后续更多积极政策可以期待。政策调整后，核心城市房地产市场有望继续回暖，支撑整体房地产销售的跌幅收窄。在价格方面，上周食品、工业品价格均有所回落，而国际油价继续振荡上行。我们认为，主要原因在于俄乌冲突的影响，短期原油供给紧张或将持续。

　　流动性：上周货币利率上行，央行净投放资金，美元指数回升，人民币对美元汇率升值。我们认为，目前货币政策已经在发力宽信用，一季度稳增长政策或将持续，信用的改善也将延续。

　　政策：中央政治局会议指出，今年工作要坚持稳字当头、稳中求进。要加大宏观政策实施力度，稳定经济大盘。国务院发文，提出大力发展银发经济，在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝等区域，规划布局10 个左右高水平的银发经济产业园区。

（文章来源：海通证券）