疫情现状：本轮疫情多点频发

　　3 月5 日，中国内地新增确诊病例175 例(山东青岛88 例；吉林25 例；广东20 例；河北14 例；内蒙古9 例；广西5 例；江苏4 例；云南4 例；浙江2 例；陕西2 例；山西1 例；河南1 例)。

　　本轮疫情多点频发。截至3 月6 日11 时，全国现存高风险地区11 个(内蒙古呼和浩特8 个，广东、天津、山东各1 个)，中风险地区137 个，涉及内蒙古、黑龙江、吉林、河北、江苏、上海、山东、湖北、广东等13 个省市及自治区。

　　经济部分：房地产延续弱势行情；2 月下旬集装箱吞吐量强劲回升国内：1)地产销售：2 月，30 大中城市商品房成交面积715 万平方米，同比下降27.3%，降幅较上月收窄2 个百分点；2)土地成交：溢价率环比上涨，成交量大幅下跌。2 月平均溢价率为4.1%，较1 月均值高出1.5 个百分点。2月100 大中城市住宅类土地成交面积为372 万平方米，环比下降近6 成，同比下降近8 成；3)复工情况：基建项目复工情况好于房建项目。据百年建筑调研，样本中基建项目的复工率比房建项目的复工率高接近20%；4)螺纹：需求恢复不及预期，产量继续回升，库存出现小幅累库。3 月4 日当周累库1321万吨，2 月11 日-3 月4 日四周平均每周累库1230 万吨。

　　国外：2 月下旬集装箱吞吐量强劲回升。2 月下旬，港口生产呈现强劲回升态势，沿海主要枢纽港口货物吞吐量同比增长10.2%，其中外贸货物吞吐量同比增长2.1%；沿海八大枢纽港口集装箱吞吐量同比增长18.1%，随着节后各地生产企业逐步复工复产，外贸集装箱业务增长强劲，同比增长26.7%。

　　物价部分：俄乌事件下，国际油价及铜铝价格大涨港口动力煤价保持平稳，期货价格继续上涨，期现价格从去年11 月以来再次倒挂。国内产地供煤稳步回升，根据CCTD 数据，“……全国煤炭产量恢复至1200 万吨以上，基本恢复至节前高位水平。”

　　俄乌军事冲突升级，欧美宣布对俄罗斯进行SWIFT 制裁，国际油价大幅上涨，布油价格逼近120 美金/桶。本周美油和布油期价分别收于115.68 和118.11 美元/桶，分别大涨26.3%、20.6%。

　　铁矿石期货价格大幅反弹，铜铝价格大涨。本周铁矿石期价大涨15.4%。受俄乌冲突及欧美制裁影响，铜铝价格分别上涨5.8%、15.3%。

　　财政与货币：两会后首周专项债发行节奏不慢；短期重点关注美国CPI 和国内社融数据

　　地方债：1)实际发行更新：两会后首周新增专项债发行将近千亿，已知新增专项债发行已占提前下达限额66%。2)发行计划更新：3 月新增专项债发行预计近3000 亿。3)政策方面：政府工作报告提出今年拟安排地方政府专项债券3.65 万亿元(和去年持平)。预算报告草案显示中央财政赤字26500 亿元，比2021 年减少1000 亿元；地方财政赤字7200 亿元，通过发行地方政府一般债券弥补，比2021 年减少1000 亿元。

　　资金面：本周央行净回笼资金4300 亿，下周到期资金量为3800 亿。周内资金面极为宽松，跨月后DR007 持续低于2.1%。

　　本周PMI 数据略超预期叠加郑州商品房购房需求放松的影响下，长端国债小幅走跌。下周需密切关注3 月10 日左右的国内社融数据和美国CPI 数据。

　　3 月2 日，银保监会主席郭树清在讲话中称：“货币政策会采取一些有力的措施，针对性的支持扩大消费，扩大投资”。

　　风险提示：

　　房地产销售超预期下行。

（文章来源：华创证券）