核心观点：

　　本周受原材料价格上涨影响，市场担忧新能源汽车盈利能力下行甚至亏损，或成本(碳酸锂、车用钢和铝)上行带来新能源汽车销量的不确定性增加。我们认为，一方面，双积分政策、新能源汽车补贴政策、新能源汽车免征购置税等利好政策持续，为新能源汽车销量的确定性增添了信心。另一方面，自2 月以来，部分新能源汽车进行了终端价格的上调(普遍上涨在4000 元至10000 元)，以此来应对原材料价格的上涨。此外，在产业链中，整车厂话语权最强，因此我们认为原材料涨价所带来的影响，对整车厂边际影响最弱，不必过分担忧。对部分零部件公司，可通过扩大规模优势、以及新产品导入来对冲原材料价格上涨的不利影响。

　　周度行情回顾

　　本周上证综指、深证成指和沪深300 指数涨跌幅分别为-0.11%、-2.93%、-1.68%。汽车板块的涨跌幅为-4.75%，涨跌幅排行位列30个行业中的30 位，处于行业排名末位。个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是海联金汇、中路股份、瑞鹄模具、沪光股份、中捷精工，涨幅分别为22.17%、15.52%、13.36%、11.24%、11.03%，跌幅前五位的公司是中鼎股份、常熟汽饰、文灿股份、保隆科技、腾龙股份，跌幅分别是-20.11%、-19.41%、-18.91%、-17.48%、 -16.08%。

　　行业估值的判断与评级说明

　　建议继续关注广汽集团(601238.SH)、长安汽车(000625.SZ)、长城汽车(601633.SH/2333.HK)；零部件行业建议关注华域汽车(600741.SH)、科博达(603786.SH)、均胜电子(600699.SH)。

　　风险提示

　　1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片短缺导致的产业链风险。

　　3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。4、后续补贴退坡对汽车销量的影响。

（文章来源：中国银河证券）