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瑞银:预期镍价6月末回落至34000美元 明年3月前下行至28000美元

  过去两天里,伦敦金属交易所(LME)镍价暴涨逾200%,突破10万美元关口,出现大规模“逼空”行情,LME之后宣布暂停镍交易。

  “我们预期镍价6月末回落至34000美元,明年3月前进一步下行至28000美元。”瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)最新发表机构观点表示,电动车电池对一级镍的需求持续,导致全球镍库存一直在下降,而俄罗斯占全球镍供应近6%,地缘政治因素令价格大幅波动。

  CIO表示,金属市场正面临俄罗斯供应、能源价格上涨及疫情风险的多重挑战,其中,镍、铜及铝特别难以应对短缺进一步扩大,主因俄罗斯的相关金属产量在全球供应占比4%-6%。跟能源相比,俄罗斯的基本金属产量看来很小,但其不仅是全球最大的精炼铝出口国,其一级镍的市场份额更接近20%。此外,全球金属交易所的库存几近枯竭,这解释了价格近期超调的原因。

  贵金属方面,CIO表示,不确定性笼罩全球,令投资者的对冲需求激增,黄金的角色吃重。此外,能源和食品价格上涨预示通胀将进一步升温,美国实际利率或在较长时间内保持在较低的水平。

  “我们上调了今年二季末至明年一季度末的金价目标,明年3月前金价或将回落至1750美元。如果出现滞胀类的尾部风险事件,即全球经济增长大幅放缓,各国央行需要宽松货币政策,金价可能涨至接近2200美元。”CIO说。

  机构观点汇总如下

  中金:镍价8万美元/吨的高位或将难以长期维持

  中金认为,镍市场出现割裂状态,短期镍价维持强势,中长期取决于俄乌局势发展以及产业链价格传导和下游接受程度。短期看,电镍价格迅速拉升,镍铁/硫酸镍对纯镍价格贴水下行,镍市场出现割裂状态,这是由于俄乌局势不确定性、低库存、成本支撑、交易逼仓行为等因素叠加导致。中长期看,镍价上行可持续性,一是取决于俄乌局势边际变化,如果极端情形下,未来俄罗斯镍供给产量全部消失,则全球镍行业供需平衡从2022年开始由过剩转为短缺;二是取决于产业链的价格传导和下游的成本承受能力,以新能源车为例,镍价从2万美元上涨至5万美元,单车带电60kwh的8系电车的镍原料成本约增加1万元,我们认为产业承受能力有限,镍价8万美元/吨的高位或将难以长期维持。

  银河期货王颖颖:关注镍价理性回归后价格着陆点

  银河期货有色研究员王颖颖表示,在LME(伦敦期货交易所)镍价上涨的两个交易日,沪镍期货多以涨停封板,国内现货市场镍板、硫酸镍报价寥寥,市场几无成交,不锈钢跟涨镍价,恐慌情绪带动下游采购,贸易商抬价封盘,市场逐渐向大涨的镍价予以负反馈。关注未来价格理性回归后着陆点。上周基差走扩、镍矿价格上行都对镍价形成支撑,虽然镍铁成交疲弱、价格滞涨,但对下游仍具较强的经济性,各产业链较电镍的价差也将持续修复增强价格支撑,真正的价格拐点将来自于高冰镍产量的大规模释放。(中证网)

  光大期货:沪镍主力合约迎来三个涨停板 但仍需上涨约18%才能与伦镍匹配

  隔夜沪镍主力合约迎来三个涨停板(17%),早盘开盘亦维持封板。光大期货表示,昨日LME宣布暂停镍交易,并取消所有在英国时间2022年3月8日凌晨00:00或之后在场外交易和LME select屏幕交易系统执行的镍交易,并预计3月11日前不会重启交易。也就是LME再次开盘以50300美元/吨计算,结合内外价差,笔者预计沪镍仍需上涨约18%才能与之匹配。不过,LME重启交易后各种可能性都存在,因此建议盘中多空头以风控为上,场外投资者不轻易入场参与,等待该风险事件结束。(来源:光大期货)

(文章来源:中国证券网)

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