寻找中长线牛股心得之一一长生命周期且平稳发展的行业是长线牛股的集中营

(1)把企业假设建立在文化传统基础上的公司(最长生命周期的行业和企业假设)。

“寻找最湿的雪,最长的坡地”。 ——巴菲特

如今社会科技日新月异,今天领先的技术明天就有可能被替代,今天红火的细分市场明天也许就会面临消失,投资的风险无处不在,防不胜防。怎样去寻找持久的利润空间呢?

经典企业管理理论把企业盈利模式的前提条件称为“企业假设”,社会变化越来越快:企业假设的消失将一个又一个企业推人困境。哪里又有最长的坡地呢?

文化传统主要指支配着整个民族的一种习惯势力和精神力量,一种集体的潜意识,是长期历史积淀下来的部分。它由一代代人传承下来的，支配着现时人们的思维和行为。人们遵循它行动,但又很难意识到它的存在。因为文化传统是千百年来文化发展积淀的结果,在这种历程中,已成了一种强大的习惯势力,历史越悠久,它越顽固。

我们分析靠主业的长期经营带来股价巨大涨幅的股票,涨幅前三名的万科、格力、南玻A,股东有更换的中天城投等,这些企业全都是关系老百姓的“住”，而山西汾酒、贵州茅台、伊利股份东阿阿胶都是关系老百姓的“吃喝”,这些企业的经营假设依附的都是中国持续了数千年之久的“住”文化、“酒”文化和“养生”等传统文器化,其中贵州茅台将企业假设同时建立在中国“礼”文化和“酒”文化上。

对于这种情况，可以概括为：“文化代代相传，习惯最难改变”。

结论:将企业假设建立在文化传统基础上的公司具有“最长的坡地”,是长线牛股的集中营。

在平稳增长的行业中发掘长牛股

我们也看到这些长线大牛股所在的行业也都不是高速增长而是平稳发展的行业。

在这方面,国际经验数据给予了我们同样的启示。

美国投资经典书籍《投资者的未来》中介绍的投资案例:

案例1:自20世纪50年代美国铁路业开始走下坡路，到2004年,其市场价值在工业部门中的比例由21%下降到5%,但出人意料的是,自1957年以来,投资铁路股票的收益不仅超越了航空业和公路运输业,而且击败了标准普尔500指数。

案例2:标准普尔500指数中投资收益最高(1957~2004)的20家公司中有12只来自于“日常消费品“行业，却找不到一只高成长的科技类公司。

案例3:从1950年到2003年,来自能源这个收缩行业中的新泽西标准石油公司使你1000美元的初始投资获利1260倍,而高成长科技行业中最杰出的IBM却只达到了961倍。

为什么会出现这种情况?