“我们认为是通过上游看下游，通过上游的供应商看下游的客户，通过下游的客户看上游。

这个研究体系，对当年我们去紧密地跟踪苹果产业链非常有帮助。

过去我们在这个行业关于什么时候应该配老大，什么时候配老二，大概是三个节奏：

在行业第一阶段，往往是老大是带领行业，是老大的机会。

在行业第二阶段，行业快速增长，老二会获得非常好的机会。在行业增长的平稳期，老大又会获得非常好的机会。”

“我再举个例子，像造车新势力特别火。

之前我也确实无法判断到底是蔚来汽车、小鹏汽车、还是理想汽车？谁是未来的赢家？

过去可能我就凭借这我对这些企业财务报表的理解，商业模式的理解，或者企业家的理解去判断。

但是我前段时间、花了很多精力去找他们这个行业上游的芯片供应商，做无人驾驶的供应商，下游的经销商，以及用户，做了一个多方面的交流验证。

包括华为的造车势力。

聊完之后我特别有获得感，对这个行业的认知就特别清晰了。”

“所有公司的成就，不管是它自身的业绩的成长，它的股价的表现，都来自于行业性的机会、时代的机会。”

“做研究从需求端是比较好讲清楚的，是比较容易的