美股上市股票锁定期是怎么回事？

　　美股上市也有一个禁售期。然而，在美国的法律和证券交易委员会的规定中没有锁定期。美的锁定期是IPO前期，该公司与早期投资者和员工签署的协议，以及后来的投资银行也将要求签署新的合同来确认此类锁定协议，因此，美国的锁定期是完全市场化的行为，是公司和投资银行获得投资者信任和提高估值的必要行为，是公司和投资银行博弈的结果。

　　禁售期，也叫锁定期，根据公司与内部人的约定，一般是公司上市后90到180天。之所以同意锁定期，是为了防止原股东(包括已经离职的员工)在公司上市后立即减持套现，导致股价大起大落。

　　美证监会规定，股东在限制期内不能套现股票，内幕信息知情人不能通过快速抛售实现自身利益最大化

　　为了保护投资者的利益，美证监会规定，原股东在上市后一定期限内不得在二级市场上以现金方式出售其股份，管理股权激励和并购，即锁定期或限售期，纽交所和纳斯达克为6个月此外，在六个月的锁定期后，股东每三个月可以出售的股份数量不得超过四周内较大的平均周交易量或同类已发行股份的百分之一，并必须提前向证监会报告。对企业高级管理人员和董事等内部人员有特殊规定，如果他们减持500股以上或交易金额超过1万美元，必须向证监会报告

　　锁定期到期后，大部分原股东不会迅速减持套现。因为如果原股东迅速卖出大量股票，会导致股价本身下跌，那么减持就达不到套现的目的。

　　为什么要设立股票锁定期？

　　股票锁定意味着公司高管不得出售股票套现，防止公司高管或机构在开盘时套现，严重影响股价。股票锁定期一般期限为12个月，特例为36个月！

　　特定对象以资产认购而取得的上市公司股票，自发行结束之日起12个月内不得转让；属于下列情形之一的，36个月内不得转让：

　　1.具体对象是上市公司控制的控股股东、实际控制人或关联人；

　　2.特定对象通过认购本次发行的股份获得上市公司的实际控制权；

　　3.当特定对象获得本次发行的股份时，用于认购股份的资产已经不足12个月。

　　如果是借壳上市，上市公司的原控股股东、实际控制人及其控制的关联公司应公开承诺在本次交易完成后36个月内不转让其在公司中， 该上市的权益股份；收购人及其关联人以外的特定对象应当公开承诺，通过资产认购方式收购的上市公司股份，自股份发行结束之日起24个月内不得转让。

　　如果上市公司向控股股东、实际控制人或其控制的关联人发行股票购买资产，或者发行股票购买资产会改变上市公司的实际控制权， 认购股份的具体对象应当在发行股份购买资产报告中公开承诺，如果交易结束后6个月内的收盘价低于发行价，或者上市公司股份连续20个交易日的收盘价低于交易完成后6个月内的发行价，持有公司股份的锁定期将自动延长至少6个月。

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