牛年春节后股市展开了一波反弹行情，大盘从1月23日收盘点位——1990点开始启动，经过12个交易日的上涨，最终涨到2月17日的盘中高点——2402点，涨幅高达20.7%。

　　根据股市技术分析中的缺口理论，可以有效地解释这波反弹行情。缺口的出现往往伴随着向某一方向的较强动力，它的宽度（即缺口的上端与下端之差）反映了这种运动的强弱。不论向何种方向运动所形成的缺口，都将成为日后较强的支撑或阻力区域。

　　一般将缺口分为四种类型：普通缺口、突破缺口、持续性缺口和消耗性缺口。普通缺口常出现在整理形态中，短期内会被补上；突破缺口意味着跳出原有形态，常伴随着明显增大的成交量；持续性缺口是在形态突破之后出现的途中缺口，具有测量功能（测量上涨或下跌的程度）；消耗性缺口一般发生在行情趋势的末端，表明趋势的结束。

　　从技术上看，牛年春节后的上涨行情是缺口理论的完美演绎。大盘从2月2日启动，之后放量上涨，在2月4日成功突破前期局部高点2100点，随后在成交量逐渐放大的资金推动下连续上涨到2402点。在此过程中一共经历过三个典型的缺口：

　　1）突破缺口——2月3日和4日的缺口，缺口下端2060点，上端2067点，缺口宽度为7点。在此缺口形成过程中，成交量明显放大，大盘也在强力动能下成功突破前期箱体上端2100点。此缺口的形成预示着行情走势将发生重大变化。

　　2）持续性缺口——2月6日和9日之间的缺口，缺口下端2185点，上端2195点，缺口宽度为10点。持续性缺口一般出现在突破缺口之后，是趋势的持续信号。更加重要的是，在此缺口形成过程中，成交量继续放大，说明向上的趋势更加强烈。通过持续性缺口的测量功能可以大概计算出此轮行情的上涨高度：2185+（2185-2060）=2310（点），即大盘将持续上涨到约2310点。实际上此轮反弹上涨到2402点，由此看来缺口的测算功能还不是太精确，但是还是具有方向指导意义。

　　3）消耗性缺口——2月13日和16日之间的缺口，缺口下端2323点，上端2328点，缺口宽度为5点。此种类型的缺口常出现在突破缺口和持续性缺口的末端，预示着行情的结束。判断消耗性缺口最简单的方法就是考察缺口是否会在短期内封闭。实际上2月17日此缺口就被封闭了，这就更加确定了此缺口就是消耗性缺口。

　　通过对此轮反弹的技术分析，可以看出缺口理论具有一定的准确性，在研判趋势方面有其独特的优势。在股市起伏中，把握住缺口就能够在一定程度上做到对趋势心中有数，不随波逐流。（曾勇强）