怎样求安全边际的股票呢？至于流行的说法安全边际是“以40美分的价格购买1美元的资产”。根据格雷厄姆的安全边际这思想进行定义的，主要是指股票价格低于它所代表的经营性资产主要是安全边际的意思。一般指“低于企业内在价值的市场报价”这是后来巴菲特说的。无论是股价低于有形资产众所周知的还是内在价值，往往都是在市场的极端状态下出现的。因为股价高于其有形资产或内在价值很多时候，尤其是那些优秀的企业资产。巴菲特将优秀资产的购买价格后来修改为“合理价格”将“低于内在价值的价格”。

　　不管巴菲特对安全边际的态度如何，关键是如何计算安全边际。只有清楚地知道它的边界，才能谈“低于”还是“合理”。对格雷厄姆有形资产的核查非常清楚。只要市值低于企业的经营性资产，就可以认为有安全边际，但这种分析体系对于目前的股市来说显然已经过时。然而，内在价值的核算充满了许多不确定性，并不是所有的公司都适合使用自由现金流定价模型进行核算。时至今日，我们仍在考虑另一种从巴菲特，的角度计算安全边际的方法，即“从未来的角度考虑投入产出比”，即你现在投入的成本会得到一个怎样的收益率，或你在未来多少年可以收回这个成本。其实这就是市盈率的概念。巴菲特在给股东的信中和年度股东大会上多次用这个概念来描述他的投资。这充分表明，巴菲特内在价值法最终将受到市盈率的检验。

　　为了澄清这一概念，我们以中国优秀上市公司为例，将其分为两类。第一类是弱周期性优秀公司，第二类是周期性优秀公司。这里强调的是优秀。就目前而言，我们将以收益率净资产的长期优异表现为标准进行研究，边际效应递减例如加权复合增长率大于20%。发现周期类公司的股价会随着盈利能力的预期变化而剧烈波动这是通过对这些公司的研究出来的。

　　安全边际的股票这些你了解多少？由于股市长期低迷，周期类优秀公司的估值变得非常有吸引力。比如明年动态估值不到10倍，也就是预期投资回报率超过10%。比如上海汽车，000338 潍柴动力，600660 福耀玻璃，00002万科A，600031 三一重工等。只要他们未来的利润不下降，动态估值就会越来越低。周期类疲软的优秀公司明年的动态估值是15倍甚至20倍，但也不到30倍，如600519 贵州茅台、000858 五粮液、000538 云南白药等。对于这两类公司，投资者应该如何判断其股价是否合理或者是否有安全边际？也就是说，如果估值10倍以下的周期性股票和估值30倍以下的弱周期性股票盈利能力都很出色，那么买什么比较安全？

　　阅读完怎样求安全边际的股票的内容外，还有就是巴菲特的资产配置艺术也值得借鉴。由于巴菲特对上述问题没有一个绝对标准的答案，他用资产配置策略来解决过度出价的风险。