可转换债券 (Convertible Bond)是债券的一种，可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。

　　可转债相当于一个含有看涨期权的债券，所以价格也可以分为两部分，一部分是期权价格，一部分是纯债价格。决定期权价格的，主要是正股的价格和正股的波动率，正股的价格越高、波动率越大，期权就越值钱。另一部分是纯债的价格，债市越涨，纯债的价值就越大。

　　在股市中，“破发”指的是：某股票在二级市场中的价格，跌破它在一级市场中的发行价。

　　兼具债股属性

　　可转债，即“可转换公司债券”，意指在规定期限内，投资者可以将持有的可转债转换成该公司的股票。可转债本身兼具债券与股票的属性，当它是债券的时候，投资者的本金可获得100%的保证，待债券到期，要求公司还本付息;而当变成股票时，投资者享有其带来的高收益。因此，可转债也被认为是“下有保底，上不封顶”。

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