关于“好公司”和“好价格”
今天指数探底回升,震荡收涨。发现我们A股挺有意思,当你以为他行的时候,他经常不行,而当你觉得他不行的时候,却又时不时还行。
最近两周,白马股表现出了超预期的强,撑住了指数。但是,白马股总体还是太贵,笔者是怀疑这波反弹高度会有限的。指数想要有持续性的行情,需要金融、地产等其他权重股一起跟上。否则,难有太多花头。
为什么说白马股总体还是太贵,因为基本反弹回到了今年初冲顶前的位置。那时候,大家言必称赛道,为白马股的高估值找到了太多解释的理由。这种氛围,往往是市场已经过热的标志。后来,白马股在加速冲顶后,果然一泄如注。
既然白马股在冲顶前已经太贵,现在大跌后重新反弹到差不多的位置,当然也是很贵。
有些朋友,股价在10块涨到20块时觉得20块太贵,但是如果再涨到30块再跌回20块,就觉得便宜了。这种,属于心理容易被锚定。
股票投资有一个简单而清晰的任务,就是寻找“好公司”和“好价格”。可惜,好公司本身已经不多,好价格更是难求。
一般来说,好公司不会出现好价格的。因为现在信息很透明,好公司大家都抢着买,会出现“溢价”。
便如我们买东西,两倍的质量,并不是付两倍的价格就能买到,而是需要支付三倍、五倍甚至八倍、十倍的价格。
还有我们总觉得大城市的房价贵,也是同样的道理。因为大城市的房价,并不是由当地平均收入水平决定的,而是由全国最有购买力的群体决定的。所以,总是超出我们普通人踮脚就能够到的范围,一定需要我们很用力跳着去摸。20年前如此,现在如此,可能20年后,仍会如此。
只有两种情况下,好公司才会出现好价格。
第一种,市场大环境很低迷,或者遇到了系统性风险。这时候,大家对整个股市的未来都很悲观,对所有股票愿意支付的价格都比较低。
第二种,好公司遇到了突发性意外或者阶段性困难。但是这个时候,往往投资人又很难分辨,这个困难到底是暂时的,还是转折性的。
比如说,上海机场和【顺丰控股(002352)、股吧】。机场,你可以说疫情必然会过去,也可以说免税业务已遭遇重大竞争;顺丰,你可以说现在的亏损是在为以后赚大钱打基础,也可以说毕竟快递行业竞争太激烈。
如果是转折性的,股价看似很便宜,实际会是未来的山顶。
上面两种情况出现的频率都很低,需要非常有耐心去等。笔者今天和公司小伙伴聊天,说研究一个公司,看基础报表和听电话会议可能只要3天,实地调研可能只要3个月,但等个好价格可能需要一两年。如果你从研究员变成基金经理,就会发现首要技能竟然是等待。
如果不愿意等太久,那么以稍微贵一点的价格去买好公司,笔者觉得是没问题的。
笔者有时候开玩笑说,“只买贵的,不买对的”,其实又不完全是玩笑。在充分自由交易的市场,“贵”真的是一种态度,代表了市场对他的认可。
但是但是但是,要特别注意的是,前文笔者说的过热的情况。也就是说,可以买在平时安静地贵,最好不要买在过于吸引眼球、成为谈资的贵。
换成趋势交易的语言来叙述:要买强势股,要在上升趋势的时候买进而不需要抄底,但记得别去追高,而是要买在调整后。
消息面上,邮储银行发布稳定股价方案,控股股东邮政集团拟以不少于5000万元增持公司股份。上千亿的盘子,增持5000万稳定股价,感觉邮政集团才是在开玩笑。
盘面上,【牧原股份(002714)、股吧】跌停,猪周期笔者不懂,感觉轮动太快很难把握,所以大家不要问笔者。有色这种周期会更长一些,只是现在政策打压调控。长安汽车跌停、小康股份大跌,这两个都是前期蹭华为造车的热点和概念太厉害,现在正常的获利盘回吐。
其他没什么。市场总体趋势评分:8.2分(多头区间);阶段最强指数:创业板指、中证500。继续麻着胆子看多做多。
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