吴伟志：如果坚持 每一位投资人都能“成佛”

　　你是否想到过这一问题：如果80年代末在日本从事证券投资，整整20年间，日经指数从38586点反复向下到9700点，该如何进行投资，才能实现财富增长呢?

　　深圳中欧瑞博投资管理公司董事长吴伟志就反复想过这个问题，苦思冥想加上十多年的投资实战，他得出的答案是：成长投资!选择优秀的成长型企业，以合适的价格买入并长期持有，分享企业成长所带来的财富，这是成长投资的关键。在日本1989年至2009年失落的20年间，成长型公司如本田汽车、任天堂等，股价的上涨幅度高达8倍，其表现与日经225指数迥异。

　　专注于成长投资，这是吴伟志给自己和中欧瑞博的定位。在他看来，世界上的投资方法千千万万，职业投资人应该通过不断做减法，找到适合自己的核心竞争力，坚持自己能够赚大钱的方法，做“能力圈”范围内的投资，抵御住能力圈之外的诱惑。

　　成佛者，臻于至高境界也。如果能够做到始终如一地坚持适合自己的投资方法，每一位投资人都能“成佛”!吴伟志是这样说的，也是这样做的。

　　A股进入春播阶段

　　“从大的周期来说，A股目前正处于熊市后段。”吴伟志认为，从2007年开始的这轮熊市已经持续了4年之久，A股整体市盈率低至14倍左右。从我国香港地区的股市来看，市盈率(PE)大的波动区间为7.5倍至25倍之间。考虑到A股“相对年轻”，可以适当地给予一定溢价，比如整体市盈率在11倍至25倍之间波动。25倍以上和10倍以下属于泡沫区和低估值区。从A股历史看，16倍以下是低估值区域，40倍以上是高估值区。因此，目前A股整体14倍的PE进入了低估值区域。现阶段与2007年股指处于5000~6000点区间时的情形恰好形成反衬，彼时是中长期投资者卖出离场的良好时机，而目前的点位，中长期投资者开始迎来了播种时机。但需要提醒的是，对于播下的种子需要耐心等待成长，期望马上就到了收获期对于成长型投资来说是不现实的。

　　在吴伟志看来，今年以来宏观政策主要指向两个目标：保增长和防通胀。2008年金融危机时4万亿经济刺激计划尽管对促进中国经济恢复性增长起到了很大作用，但货币投放过猛。从2009年三季度开始央行开始收紧货币，如今通胀已明显下降，中国经济下滑也十分明显。不过迄今为止，美联储对货币仍然没有一丝一毫地收紧，这也是道琼斯指数至今跌幅很小的重要原因。欧债危机正朝着最坏的方向发展，使得中国的海外需求大幅下降，出口和投资两驾马车对中国经济的拉动效应明显趋弱。货币放松在未来一段时间成为大概率事件。经过近期下跌之后，A股市场信心比较萎靡，上述现象均符合低估值市场的特征。

　　吴伟志表示，短期股指可能还会有所下跌，但跌幅有限。未来两三年，政策大转向、大逆转从而推动资产价格泡沫的情况不大可能发生，甚至是一种一厢情愿的奢望。股指会在一定的区间波动，甚至市场重心还会在波动中有所下移。因此，未来A股更多是结构性的机会，系统性大牛市的机会仍需要等待。www.southmoney.com

　　值得一提的是，公司名称“中欧瑞博”中“瑞博”源于英文“Rabbit”。吴伟志表示，弱小的兔子在天敌环伺的自然界中能长期生存下来，值得投资人思考学习之处良多。兔子为了生存会时刻保持警惕。在资本市场里投资人就好比似森林里的兔子，风险无处不在，唯有智慧、敏锐、速度，方能生存。这充分体现出公司对市场和风险的敬畏。