如果说投资路上，最重要的一步，那么我想就是构建自己的投资体系。唯有形成自己的投资体系，才有可能吸纳新的知识，调动已有的经验，整合成一个整体，为投资服务。那么如何构建自己的投资体系呢？下面谈谈我自己构建这套体系的经验，觉得不适合的，就默默路过吧，不用批斗呢。 1 直接学价值投资的经典书 投资如果想构建自己的体系，就直接看我上篇文章中提到的《聪明的投资者》、《投资最重要的事》或《安全边际》这种经典的投资入门书。有些人反对我把这些书列入入门书，但实际上它们就是入门书，那么《小狗钱钱》、《穷爸爸富爸爸》这些呢？在我看来，仅仅算是给孩子看的书，入门级别还不到。 入门书并不意味着很简单，而是意味着你要苦读，即使不能倒背如流，也要写满笔记的程度。有很多人囫囵吞枣地看了一遍上述三本书，就觉得自己已经明白了书中的大意，其实没有的，需要度很多遍，然后不断常常拿来读，达到能够熟练引用，回忆起来的地步，还是很有必要的。 当然上述三本书，读一本也就可以了，但要读精，我个人觉得对于 现在想入门的投资者，最好是学《投资最重要的事》。为什么？因为贴近现在，对原来的《聪明的投资者》有继承与发展。还有一个原因，就是引导自己阅读马克斯的投资备忘录，是一个宝库，可以让自己学习到很多内容。我们就有在做把《投资最重要的事》变成解读的视频、翻译备忘录等等，做这些事不简单，需要对内容精通，但还是想尝试，因为有用性很大。 我比较反对读二手书（形成体系读二手书，但以后可以读一些好的二手书），比如读别人写的对巴菲特的理解的书，作为入门书，比较反对。二道贩子的理解未必深刻。读原著是让人获益最多的行为，如果觉得难，就多读几遍，你要相信自己只要初中毕业应该能够读过来的。 2 需要的财务知识没那么多 很多人一开始学投资的时候，就被财务知识难到了，觉得好难。其实呀，在一开学到时候，用到的财务知识非常有限。我可以告诉大家，其实不是这样的，即使你知道很多财务知识，也未必对形成投资体系有帮助。举个例子，一个财务的老师，其照样在怎么运用pb与pe上搞不清楚，到底应该是哪个数据的数据才能帮助投资决策？这些内容说简单也简单，但确实会给初学者造成困扰。把最最基础的搞明白先，这很重要。F10里提到很多的指标，把其反复搞懂还是有必要的，但也要有选择性，比如呀，不太懂的人，常常会说每股收益怎么怎么样，在我看来，一辈子就没有用到几次，至少不会单独用。如果有人告诉你每股收益多少块，然后来评价企业怎么样，通常是不靠谱的。 最需要知道的就是roe及其分解，深入了解roe代表的含义，及其与pb和pe的关系。很多人学习的基础不扎实，就搞不清这些，其实不难，但就没有深入去挖掘其背后的东西。roe代表的是什么？是自有资本投入与回报之间的关系，其代表企业能够为股东创造的价值。先不要去管很多多变的情况，比如自有资本，到底好不好呀，回报到底真实不真实呀。很多投资者，喜欢以自己的模糊的标准，来评价roe，觉得市场上很多企业造假，这种指标肯定有假，没必要学习， 也没必要看，没必要学。就好像有些人觉得在中国资本市场都是投机者，学价值投资没出路等等，都属于自我意淫，自我瞎想，说白了，就是井底之蛙的想法(我曾经也有，而且很顽固的那种)。 roe重要，是因为体现在财务体系中，roe就是代表我们最终看企业好坏的综合性指标，我们所有的深入学习，都与这个有关，如果说财务数据方面的根是什么，那么就肯定是roe，你看如果你一开始学习抓住根了，那么投资体系这个茁壮的小树就能够很好成长，抓不住的，最终就会胡子眉毛一把抓。学习投资要知道根在哪里很重要，分析企业也一样，也需要有根。 告诉大家哦，在我看过的那么多报表中，用到长期股权投资这个科目帮助自己做核心投资决策的，加起来不到10份，大多数报表的大多数项目，是没必要做很深刻的理解的。所以想要构建自己投资体系的朋友，没必要那么急。也不要觉得学习了财务就好像找到了核武器一般，没用的，没有形成自己的体系，你根本装不进去，学到的任何财务知识，也只会人云亦云地运用罢了。 其实我挺懂财务知识的，这得益于我当年的工作。但我在自己投资的前几年，就是不知道财务知识怎么运用为好，看了不少，但实际上用不上。为什么呢？就是没有体系或者原来的体系有问题，纳入不进去。