中国证监会公布了《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，具体包括总则、发行条件、发行程序、信息披露、监管与处罚、附则等内容。从各个细节上警示创业板高风险高收益的特性，因此，投资者在投资创业板时应注意以下三项:

1.估值过高会导致股东减持套现。

对许多创业企业而言，股东往往就是管理层，或管理层往往来自于股东，股东和管理层一般情况是合二为一的。而在国内现有的制度体系和法律框架下(如缺乏类似辩方举证、集团诉讼等对内幕交易、证券欺诈有效制约的法律制度)，对上市公司股东及其管理层的约束能力可能相对较弱。

一旦出现企业估值过高，特别是极度偏高的情况，企业管理层在了解公司实际经营情况并非市场预期的情况下，将难以抑制减持套现的冲动。因此，投资者应该明白，创业板市场本身是一个高风险市场，尽管证监会严令禁止创业板上市公司的发行人及其股东最近3年内未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发行证券，但是在国内制度与法律还不能有效约束内幕交易的情况下，应该谨防大股东利用信息优势高位套现。

2.企业不宜作为长期投资标的。

创业企业一般以高新技 术类企业为主，除具有一定的技术壁垒之外，一般不具备其他准入壁垒，如政府特许经营壁垒、资源壁垒、规模壁垒、资金壁垒、市场壁垒等，其被仿效和复制难度也不大，成本也较低。

鉴于创业企业运作满3年即可上市融资，因此，对多数创业企业而言，往往还没有经历完整的经济周期检验，没有经历过危险情况的考验。而且，一般情况下，创业企业在经营管理上往往带有很大的随意性，在管理模式上还没有达到制度化和流程化，管理水平上也可能难以应付危机时期的需要。这时，一旦公司外部经营环境与条件发生巨大变化，往往难以作出及时与正确的应变。因此，投资者在进行创业板投资时，可以进行中短线炒股，最好避免长期持有某只创业板股票。

3.海外市场经验:前期走势并不乐观。

从海外的创业板市场发展状况来看，美国的NASDAQ市场、英国的AIM市场和韩国的KOSDAQ市场是目前世界上发展较好、交易量较大、具有重大影响的创业板市场。这些市场在最初上市的两年时间内，当指数涨幅达到20%左右的时候，先后出现了大幅度回调。如美国的NASDAQ指数，在涨幅超过25%后的半年内迅速下滑，击破了正负分界线。1973 年12月，NASDAQ指数再创新低。韩国及英国的创业板上市后，其指数的走势几乎与美国的NASDAQ指数完全吻合。

还有一些发展状况不太好的创业板市场，几乎没有什么起色。例如，日本和中国香港的创业板，一经上市，其指数便不断走下坡路。尤其是日本的JASDAQ市场，在上市后半年多，指数呈现大幅下跌走势。因此，从风险和收益的角度综合来看，投资者可以关注创业板市场，进行少量的配置，但决不能将主要投资资本投人到创业板市场。