积极反射策略是从证券市场的反射性来分析投资者心理预期与股市的相互作用而采取的一种有效的博弈策略。在证券市场上，当一个投资者预测某只股票的价格趋势并做出买进或卖出或持有的投资决定时，他已经以这种行为改变了他刚刚所预测的趋势。这就是物理学中的测不准原理在股市上的作用和反映。股市和许多经济活动一样是人与经济现象相互作用的结果，不能简单地用均衡的观点来寻求真实价位，不同的投资者对同一经济现象如股票价格的反应、判断和预测都是不一样的，这更增加了预测的复杂性和所有预期的综合结果的不确定性。

股市中总存在一些正反馈交易者，他们的行为特征是：

①对价格过度短视或对价格走势盲目跟进。

②交易指令为止损指令时，在价格进一步下跌时抛出。

③在价格发生较大变化不能补缴保证金时，对所持头寸变现。

④随着财富增加，风险承担能力加强。进行短期投机的知情交易者利用正反馈交易者的行为特征就可从中获利，但同时也使价格波动更大。假设理性投机交易者获知一个利好信息并据此进行交易时，他意识到这一价格的最初变动可能会刺激正反馈交易者在次日买进，因此，他在当天购买更多，从而使当天价格的上涨幅度高于内在价值信息所带来的价格上升。到了次日，正反馈交易者对昨日价格做出反应进行买入，从而使价格进一步高于内在价值。在整个价格上涨过程中，虽然有一部分是理性的，但其中另一部分是来自于知情投机交易者对正反馈交易者的预期以及正反馈交易者自身的行为。在市场上，知情投机交易者控制了正反馈交易者，从而使价格的波动更大，并通过利用后者的交易特征采取相应投机策略而获利。

例如，金融高手索罗斯曾在1987年对自己的投资策略做出过描述，在以往的20年里，他并不是依据内在价值基本面的分析而是通过对未来大众行为的预期进行交易。他曾在20世纪60年代跨行业联合企业的繁荣和70年代的不动产信托投资的兴起中发现了投资的机会。在60年代，当信息不灵通的投资者为跨行业联合企业每年收益增加而欣喜时，索罗斯的投资策略并不是预期它未来会下跌而出售其股份，而是相反地预期不知情交易者会进一步购买而预先买入。

如他所料，由于购买而导致的最初价格上升以及跨行业联合企业年终收益增加的信息公布，刺激了大量的交易者购买，从而进一步推动价格上涨。当价格最终停止上涨，跨行业联合企业的业绩表现并未如不知情交易者所愿时，其价格暴跌。虽然，这种放弃投资的行为以及那些依靠内幕信息进行交易而获利的专业证券机构的“机智钱”的卖出使其价格最终回跌至内在价值，但最初机构投资者的买进提高了不知情交易者对未来收益的预期，从而加倍放大了价格对内在价值的偏离。索罗斯对20世纪70年代末不动产信托投资的投资策略也如出一辙。