为什么苏宁，国美和京东有些发展很快，有些负债累累，有些甚至淡出人们的视线？你知道现金流对企业有多重要吗？在国美和苏宁，卖家根本不赚钱，或者他们只赚一些辛苦钱。为什么他们要开那么多店，低价卖？你可能会说，他们想扩大规模，打倒竞争对手，凭借规模优势打倒竞争对手，为母亲盈利。稍后我会向你解释这三家公司在商业模式上的差异。

　　现在不挣钱，挣的少也没关系。如果打败对手，以后能赚很多钱吗？告诉你：纯属扯淡。他们的目标是获得现金流。现金流真的那么重要吗？是的，美和苏通过现金结算流量赚钱。比如我每天给你一万块，你就天天关注，三个月后让你还我一万块。每天关注，你的年现金流是365万元。赚到钱了吗？每天都有进进出出。他们转移了90万和365万的初始现金流以及银行的利息，原因很简单。苏， 美，如果年收入是100亿，而还款延迟三个月，手里的现金流是25亿！延期还款六个月，手里就有50亿！假设疯狂开店扩大现金流，年收入200亿。延期还款三个月50亿，延期六个月100亿！美和苏会把这笔钱存在银行？吗

　　在2007年之前的中国经济大发展、通货膨胀的时代，在房地产价格疯狂上涨的时代，没有房地产、没有资本运作，就有那么多钱盖楼，几年后房价还会涨几倍。你说赚多少钱？此外，美和苏已经通过房地产和资本运营赚到了钱，但银行将向他们讨债。他们可以用银行!便宜的资金赚更多的钱

　　所以，家电连锁只是苏， 美!获取现金流的一种手段，卖家电只能赚一点钱，就算亏一点钱，在外地也能赚得多得多的利润！但前提是：现金流必须充足！

　　这是美! 苏，疯狂开设分店的根本原因

　　所以分析苏宁(以及现金流巨大的企业)的股价，一定不能只看家电本身！一些冒充B的组织和傻逼还在分析苏宁销量和毛利，信心满满。散户也在期待苏宁，的成长，在有见识的人眼里可以笑得要命！

　　我们还是要从现金流入手：格力，早就是货前第一付款，苏宁又便宜不了，所以苏宁不愿意卖格力因为价格问题，国美也跟格力闹翻了但是2000年以后，尤其是2005年以后，海尔， 海信越来越多的家电厂商要求付款后付款，或者最多一周或者半个月。因此，美和苏的现金流大幅减少。例如，2011年苏宁和国美的销售额都是1100亿元。如果十几年前还是宽松的环境，它可以占领制造商三个月甚至半年的资金，美苏有275亿元或550亿元。现在只能占用半个月，手里的现金马上变成46亿！

　　有多少黑幕项目，有多少急需现金的亏损项目，会因为现金流锐减而水落石出？因此，当我听说苏宁在发行47亿元人民币后将再借80亿元人民币时，我倒吸了一口凉气。苏宁一直在筹集资金，这并不是像那些冒充b  . 国美的人那样“搞电子商务，扩张物流"”。在过去的几天里，他还以50%的折扣出售土地，并将国美商都出售给海航集团，获得50亿元人民币，远低于2009年的100亿元人民币。显然，由于缺乏现金流，国美不得不这样做。

　　2007年，中国经济总体良好。毕竟，美和苏已经积累了很多年，他们可以依靠他们以前的工作和银行的贷款来继续维持下去。但是，近年来，中国的经济形势一直没有改善，银行越来越紧张，所以苏， 美将会缺钱。现在你知道他们的情况有多严重了吧？

　　好，让我们分析一下美和苏目前的商业环境，看看他们的未来会是什么样子。

　　美苏不可能采取过去疯狂占用现金，疯狂开店扩大现金流，然后拿现金流做资本运营的商业模式。首先，支付方式导致现金流大幅减少。其次，商店足够多，电子商务发展了。京东的影响不仅仅是美苏，的利润，还有现金流！第三，苏， 美有限的现金流不可能有过去那么多好的项目，因为中国经济整体放缓，商业地产形势严峻，那么苏， 美会有多少利润？第四，连锁店过去赚一点钱，但现在在电子商务，的冲击下肯定是亏钱的，越亏越亏。但是热山药不容易扔掉。关店就相当于切一块肉，各方面都赔钱！

　　总之，现金流吃紧得多，利润大幅减少甚至亏损，这就是苏， 美面临的现状By电子商务？现金流只能暂时获得，中短期不可能赚钱！

　　理论上只要有现金流，有亏损就无所谓了！比如一个企业，一年现金流100亿，一年亏损1000万。那么它就可以经营几百年，因为10年亏损1亿，100年亏损10亿。只要现金流持续，还款延迟几天或者几个月，谁知道是盈利还是亏损？那么现金流到底有多重要呢？亏损的企业，只要有现金流，就可以耐心等待运气；盈利的企业，如果没有现金流，就会马上死掉！

　　让我用这个理论再来分析一下京东。只要京东现金流持续扩张，一年亏损是什么？他可以长期靠现金流支撑！因此，脑残们总是分析京东的利润，认为京东每年损失几亿几十亿，没有融资就无法生存，幻想几年之内就会倒闭。我只从现金流来分析：如果京东年营收快速扩张(年增长50%以上，目前的目标很轻松)，那么手中的现金完全可以应付亏损，延迟还款！

　　例如，假设京东今年收入360亿，亏损20亿，延迟还款一个月，京东年底会多10亿！(应付账款30亿，减去亏损20亿)。假设明年京东营收540亿，亏损20亿，但年底只会亏损5亿(应付账款45亿，亏损20亿，然后还清去年剩下的30亿应付账款)。因此，只要京东的收入在增加，而它的损失没有大幅度增加，京东的钱在很多年内都是足够的。

　　因此，京东，苏宁和国美之间的战斗表面上是一场争夺市场份额和利润的战斗，但从金融角度来看，更紧迫的原因是争夺现金流！谁的现金流被打掉，谁的裤衩马上被扯掉！那么现在谁最急呢？明明是美， 苏，呵呵。割肉，卖地，持续融资之后，现金流能不急吗？因此，苏和美只能通过欺负京东，来吸引注意力，而京东，当然必须反击。

　　所以从表面上看，电商之战似乎是一场闹剧。但是圈子里的人都知道真相。刘强东非常清楚，张近东和黄光裕也非常清楚。然而，装b的人不明白，大部分依然看好苏宁的散户也不明白，他们认为刘强东在虚张声势，而苏宁真的在虚张声势。

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