散户如何战胜专业投资者？

大多数中小投资者认为：股票市场并不是一个势均力敌的竞技场，专业投资者们有着不可动摇的优势。尽管很难让人相信，但事实正好与此相反。与专业投资者相比，中小投资者更容易赚到超过市场平均水平的长期收益，这怎么可能？一个仅有少量资金且只能获得有限信息的小投资者，怎么能胜过那些拥有计算机化的设备和上亿资产的机构投资者？

很容易理解。与小鸟能飞越的距离远远超过大象的道理一样。当专业投资者们还在缓缓前行的时候，小投资者们能充分利用每一个机会，轻而易举地赚取最大长期收益，因而能很快超过专业投资者。

要想知道为什么小投资者具有这种优势，你有必要了解一下专业投资者们面临的现实情况。一般说来，专业投资者要管理大最的资金。结果，他们就遇到了一个万吨油轮的船长同样会遇到的问题。他们只能在水深的地方航行.只能通过在向前行驶的过程中缓慢地调整头来改变航向。实际上这就意味着，一般的机构投资者不得不将其大部分资金投资于大公司的股票中。当小公司股票——或那些并没有引起股市分析家们广泛注意的规模偏小的非热门公司的股票——价格开始上涨时，专业投资者们必然会损失这部分现成的利润。

除此之外，专业投资者们面临着第二个问题——各种经常费用的开销。基金的投资管理专家和分析家的要价可不低各种管理费用和其它开支每年会侵蚀掉近一个百分点的投资利润。听起来好像并不多。但想一想，优良股和债券的年收益率也仅为10%左右，这样.机构投资者在经常费用方面的开支就会减少十分之一的利润。

专业投资者们还面临着另一个问题，这个问题可能会对其业绩产生最不利的影响：他们并不是用自己的钱在投资。相反，他们经营'的资产是委托人的资产或共同基金特有者们的资产。他们的业绩每周都要公布一次。如果你是个投资管理专家，几个季度以来业绩一直不太好，你就有可能失去客户，或发现自己被登在杂志上，名列那些业绩欠佳的投资者中。

不要对这些人有什么要求。如果股市的走势在他们意料之中，他们就能赚大钱。但你也不要因此低估了自己。你要是能扬长避短，充分利用其弱点，就完全可以比他们做得更好。的确是这样的，不论你是想投资于成长股以获取长期的价值升值，或投资于收入股以获得随时间稳定增长的分红，还是投资于那些被认为能逞来高额资本收益的低价股。仔细思考一下专业投资者们面临的各种问题，你就会发现，任何使小投资者成功的投资策略，均基于以下三个认识：

使经常费用开支减至最少。尽量直接购买股票与债券，而不是投资于共同基金。假如你想做7年期的政府债券投资，就直接去购买7年期的政府债券，不要去买中期的债券基金。持有这种政府债券至期满，风险为琴；而共同基金的投资管理专家并不会给你带来更多的收益，但他们索取的管理费用将减少你的利润。这个道理同样适用于含有蓝筹股的投资组合。坦口地说，如果你投资了25,000元，并将投资多元化，就能建立起一个稳定可靠的投资组合而无需支付管理费用。

应多注意一下专业投资者们忽略了股票。如果你是个价值股投资者，应注意那些目前并不热门的股票。如果你是个成长的投资者，应多注意那些与其增长速度相比价格相对较低的股禀。不要认为自己应买进其它行业的热门股禀，更不要买进价格上涨的股票。就像赶时宅一样，投资是种受狂热心理驱动的活动。其实最值得买的股票，往往就在那些股价尚未上涨的股票中。

应作长期投资。该做法最明显的好处是使你不受这种短期倾向的影响：机构投资者每星期的业绩都应高于市场平均水平.除此之外.由于你主要的费用是买卖股某是买卖股茶或债券时…次性支付的亍续费，因而持有证券的时间越氏，平均的费用支出就越低（因为手续费由更多的年份来均摊兀所以持有优良证券的时间越长，比如持有清华同方，东大阿派等成长股，就会赚得越多。作为一条普遍的规律，你应投资于至少持有3年的股票或债券°这么长的持有期是明智的，因为冷门股变成热门股而带来最大收益，也需要这么时间。

至日前为止，我们都是在一般的意义上讨论专业投资者的业绩。当然，并不是所有的机构投资者都会取得相同的业绩。其中一些投资者很蹩脚，他们的业绩经常低于市场平均水平；而另外一些则是真止的明星，他们能更经常地赚到超额利润。但是要在业绩出现之前判断哪个基金更值得你投资，其难度和发现一只成长股一样不相上下。你可以通过主要由自己百接选择股票与债券来降低费用、提高收益。其方法是.先确定建立一个最适合口己的投资组合需变哪些资产，然后再购买这些证券并长期持有，以最低的费用获取稳定可靠的高收益。