研究方向——在趋势和变化中寻找机会

2006年以前是价值投资的黄金时代,在庄股炒作思维盛行的时期,云南白药、贵州茅台.盐湖钾肥这些确定高成长的股票都在以相对极低的价格交易者,对于价值投资者来说,所需要做的事情似乎就是买人并持有就足够了。

时过境迁,综观现阶段国内证券市场，一方面是机构投资者比例越来越高,另一方面是投资机构的投资理念日趋一致。无论私募公募,投研人员的信息来源都是WIND和BLO0MBERG;全都是从上向下选行业，从下向上选个股;全都在寻找成长空间,寻找景气拐点。而且随着信息传播手段的日益发达，研究报告和调研信息的散布速度飞快,这就使专业机构利用传统的卖方人脉资源渠道获取信息优势的难度大增。

在这种形势下，一旦投资机会或投资风险确定,股价往往以飞快的速度一次到位，借用增长率陷阱图和价值回归图来说,也就是红实箭头线的速度越来越快,不会给你充裕的时间和宽松的氛围去研究和买入。回想2004年中小板,像双鹭药业、科华生物这样增长明确的行业龙头都只有30倍的市盈率，而2009年的创业板上市公司,动辄就是上百倍的市盈率。

在这种背景下,要想在激烈的投资之战中胜出,就必须:

(1)要求我们要具备优势的信息获取网络和对已发生变化的快速反应能力

(2)要求我们要具有领先于主流投资机构的独到眼光和对即将发生变化的预判能力

那么怎么才能做到这一点呢?很清楚,我们首先要弄明白主流投资机构看什么?然后我们必须把精力集中在其先行指标上,先行指标虽是老生常谈,但是又是绕不开的槛。

因此,寻找世界经济、国内经济、制度变革、行业状况、企业经营等股市相关的重大变动和重大趋势及其背后的驱动因索,分析各种变动将对相关上市公司利淘的影响程度或量级，广泛对比.优中选优以确定我们的投资标的,并在投资机会出现时做出最快的反应,将成为我们工作的重心。而传统的价值投资、成长投资将只是我们的工作背景。

变化分为两类，一种是原有趋势的改变,另一种是原有趋势的深化。也就是说，对于投资者需要考虑的两个问题是,该投资机会是期待中的变化?还是已形成趋势的发扬光大?

如何做到先人一步发现投资机会而快速反应呢?贯穿本书所介绍的一套简单实用的投研办法就是:明确投资机会类型(投资机会篇)——筛选储备投资机会(投资线索篇)——寻找买卖时机(买卖时机篇)。