【獐子岛(002069)、股吧】（002069）又摊上大事了，这一次还是因为扇贝。根据上市公司发布的公告，底播扇贝近期出现了大比例死亡，初步判断已构成重大底播虾夷扇贝存货减值风险。据测算，涉及金额高达3亿元。今年前三季度，獐子岛亏损3403万元，这或许意味着，2019年度獐子岛将再次出现巨额亏损。

　　2014年10月，獐子岛公告，因北黄海遭到几十年一遇的异常冷水团导致扇贝绝收的事项，该事件也被市场调侃为“扇贝跑了”。受此影响，獐子岛2014年巨亏11.89亿元。2017年，又因为“扇贝饿死”的原因，獐子岛亏损7.23亿元。今年一季度，獐子岛业绩出现亏损，上市公司又将“责任”推给了扇贝。加上此次上演的“扇贝死亡”闹剧，扇贝前后四次为獐子岛“背锅”。

　　獐子岛发布减值风险公告后，深交所迅速下发了问询函。要求獐子岛就采捕计划、此前信息披露是否真实、准确、完整，以及11月份才抽测的原因，是否符合公司内部规定等问题作出说明。不过，从以往的惯例看，问询函到底能够从獐子岛身上问出什么来，显然还需要打一个大大的问号。

　　獐子岛由于其主营业务的特殊性，且由于主要产品为扇贝，像“扇贝跑了”、“扇贝饿死”、“扇贝死亡”等只能通过抽测的方式来确定，这实际上为市场监管带来了不小的难度。而且，獐子岛上演的一系列扇贝闹剧，到底真的如其所言，还是另有原因，其实都是值得怀疑的。

　　由曾经的一家机构投资者追捧的上市公司，到如今投资者纷纷用脚投票，獐子岛前后出现的巨大变化，导致在这一系列事件中没有任何赢家。从上市公司方面看，扇贝事件导致其声名狼藉，市值大幅缩水，市场形象一落千丈，且今后还存在退市的风险。从投资者的角度看，因股价大幅下跌，导致投资者亏损严重。从市场角度讲，獐子岛扇贝事件的出现，并非仅仅只是上市公司自身的问题，也反映出市场诚信缺失，信用不彰等方面的问题。

　　证监会此后的立案调查，证明獐子岛是一家问题公司。证监会的调查表明，獐子岛披露的2016年年度报告、2017年年度报告涉嫌虚假记载；獐子岛披露的《关于2017年秋季底播虾夷扇贝抽测结果的公告》同样涉嫌虚假记载；对2017年全年业绩与预期存在较大差距的情况未及时进行披露。据此，证监会对上市公司及责任人员进行了处罚。

　　如果说2014年“扇贝跑了”是偶然发生的话，那么獐子岛前后四次上演扇贝闹剧，毫无疑问再也不能看作是偶然事件了。虽然在獐子岛此次发生扇贝死亡事件后，该上市公司今后是否会退市成为市场议论的话题，但从目前来看，獐子岛离退市或许还有一段距离。

　　但作为一家问题公司，市场上认为獐子岛应该退市的声音也不少见。不过，囿于目前退市机制的缺位，以及退市制度上的短板，强制獐子岛退市，并没有任何依据。

　　随着监管部门对于上市公司退市制度的完善，近些年来上市公司退市已逐渐实现常态化，不仅退市的上市公司数量增多，退市原因也呈现出多样化的特性。但即使如此，A股市场上仍然存在大量的或业绩长期亏损，或财务状况严重不良，或属于僵尸企业的上市公司。这类上市公司，客观上都应该将其扫地出门。

　　而且，像獐子岛这样的问题公司，个人以为同样应该属于出清的对象。A股许多问题公司，既不能给投资者带来回报，也没有任何投资价值，相反，问题公司往往导致市场产生“劣币驱逐良币”的现象，导致市场投机加剧，并放大了市场的投资风险。对于这样的公司，应该在进一步完善制度建设的基础上，加大退市力度，以从整体上提升上市公司的质量。

　　在A股市场，“上市难”、“退市更难”曾经成为一大标签。统计数据显示，自资本市场诞生至2000年间没有任何一家上市公司退市。直到2001年PT水仙（600625）的退市，才算是拉开了A股上市公司退市的序幕。从2001年至2007年期间，累计有43家公司被强制退市，但2008年至2012年间，却没有任何一家公司被强制退市。

　　一个有进有出的市场，才是一个正常的市场。但在A股市场，只进不出的现象，也频频引起市场的质疑与诟病。基于此，2012年、2014年、2018年，证监会先后三次对上市公司退市制度进行改革。特别是2014年出台了《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》，对于深化退市制度改革，具有非同寻常的意义。

　　2014年改革以来，退市的公司多了，退市制度的威慑增大了，上市公司对于退市风险的认识也提高了。而且，随着退市方式的多样化，退市手段的实用化，如今的上市公司退市，除了因业绩连续亏损与吸收合并外，欺诈发行退市、重大信息披露违法退市、非标退市、面值退市、涉及五大安全退市、未在法定期限内披露年报退市等退市公司纷纷出现。个人以为，这些退市公司的出现，无疑是退市制度不断深化改革的成果。

　　加大像獐子岛这样的问题公司的退市力度，进一步完善制度建设显然是不可或缺的。事实上，像欺诈发行退市第一股欣泰电气的出现，即是退市制度改革的成果。由于在A股市场上存在众多的问题公司，要让这些公司扫地出门，必须对现行退市制度进一步深化改革，并大幅降低退市门槛。与此同时，也须做到强化退市监管，对于触发条件的个股，绝对不能再现连续多年没有公司退市的现象再次重演。否则，上市公司退市市场化、法治化、常态化就难以实现。

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