进入下半年，原油市场进入宽幅震荡格局，内盘出现阶段性强于外盘的走势，未来在供应减少及全球经济下行预期博弈之下，油价料难以走出宽幅震荡格局。

　　今年下半年以来，对于做中长线的投资者来说，原油都不是一个好标的。而对短线投资者来说，也随时可能处于“刚买完就大跌;刚卖完就大涨”的尴尬境地。

　　这一切都要归因于——原油市场“城头不断变幻大王旗”。

　　今年以来，美国原油期货主力合约在每桶44美元—67美元之间剧烈震荡，同期，布伦特原油期货主力合约波动区间为每桶52美元至76美元。两大原油期货波动幅度最高均超20美元。

　　在外盘原油期货9月17日以来的震荡下跌过程中，上海能源交易中心原油期货却走出“不一样”的行情，9月17日至10月3日，美国原油期货主力合约走势呈现单边下跌行情，从每桶62美元附近一路下跌至52.3美元，跌幅达15.6%。上海能源交易中心原油期货从每桶490元附近跌至10月8日收盘价440元，跌幅为10.2%。从此后10月8日至14日的反弹行情来看，内盘也明显强于外盘。

　　截至10月2日至10月8日当周，原油投机性净多头减少34234手合约至355085手合约，表明投资者看多原油的意愿降温。

　　指出，虽然近期油市迎来不少利好消息，比如地缘局势好转、中国9月份石油进口强劲、美国页岩油产量增速下滑等，但在全球宏观形势实质性好转前，很难带起油市多头氛围。

　　一方面，国际能源机构(IEA)、美国能源情报署(EIA)和欧佩克频频下调未来全球原油需求预期，经济增长放缓致使原油需求压力持续存在。

　　另一方面，国际货币基金组织(IMF)近日将2019年全球经济增长预期从7月份的3.2%下调至3%，同时将2020年全球经济增长预期从3.5%下调至3.4%。IMF指出：“由于风险偏好下降、制造业疲弱等方面的不确定性，全球经济倾向于下行。”