欧洲四大奢侈品牌股票突遭抛售 原因来自中国的重要消息
1.
上周以来，欧洲四大品牌——路威酩轩、开云、爱马仕和历峰股票突遭抛售潮，高达700亿美元市值蒸发。
抛售的原因，倒是与法国、瑞士等国的示威活动无关，投资者真正关注的，其实是来自中国的重要消息。
抛售潮始于8月18日，8月19日开始加速，因为在8月17日召开的中央财经委员会第十次会议上，中国决策层对于“共同富裕”的强调，引发了全球舆论的广泛关注。
会议强调，共同富裕是全体人民的富裕，不是少数人的富裕；共同富裕是社会主义的本质要求，是中国式现代化的重要特征。
对于全球资本市场来说，中国决策层发出了强有力的信号：未来将实施力度更大的措施，旨在促进社会公平。
2.
无论东方还是西方，对于社会公平的关注，一直贯穿于各自的历史进程之中。
如果存在分歧，往往涉及如何处理效率和公平的关系，应该注重机会平等还是结果平等，政府和市场的边界在哪等问题。但无论如何，公平本身，一定是人类追求的基本价值。
改革开放以来，中国经济持续高速增长，产生了数量不少的高净值人士，但和庞大的人口基数相比，他们还是极少数的。只有他们的富裕，不能代表中国式的现代化。
因此不难理解，对于中国高净值人群一举一动最为敏感的奢侈品行业，很快就对中国的政策信号做出了反应。换句话说，这些行业的投资者，开始押注中国财富再分配的前景。
他们注意到，会议指出，在高质量发展中促进共同富裕，构建初次分配、再分配、三次分配协调配套的基础性制度安排，加大税收、社保、转移支付等调节力度。
据美国富瑞金融集团估计，中国人现在是奢侈品行业最重要的消费者，其中一小群“非常富有人士”的奢侈品消费，占中国奢侈品销售额的1/4。而这一所谓“非常富有”群体的人数，约为11万人。
富瑞金融集团的数据同时显示，预计中国购物者2021年的奢侈品消费将占全球奢侈品销售总额的45%，高于2019年的37%。
上述11万人在中国奢侈品消费者中所占的权重，以及中国消费者在全球奢侈品销售总额中所占的权重，意味着中国加大税收等再分配措施力度，直接决定了奢侈品行业的业绩，这是各大品牌股价异动背后的逻辑支撑。
3.
当然，奢侈品行业发生的变化，只是部分投资者对于中国“共同富裕”政策信号的理解，毕竟是不全面的。
彭博和交银国际数据显示，目前创业板和纳斯达克100指数处于高位，并在续创新高，而在美国上市的中国互联网公司和MSCI中国指数则表现不佳。
由于中国创业板主要由国内投资者交易，而在美国上市的中国科技公司则由许多海外投资者持有，这些指数表现的分化表明，中国近期利好于未来长期远景的发展趋势，在某种程度上受到了海外投资者的误解。
有些人甚至草率地宣称中国“不可投资”，显然是对中国缺乏了解所致。
正如桥水基金创始人瑞·达利欧所言，自从36年前他第一次造访中国以来，就发现绝大多数的西方观察家并没有与这个国家的政策制定者有直接的接触，更没有详细遵循其中的变化模式。其结果是，这些人宁愿固执己见地相信，中国存在反市场倾向。
达利欧认为，过去40年的发展趋势，很清楚地表明中国是在大力发展市场经济，中国的企业家和投资人也因此变得富足。
但是，这些观察家却将中国对待科技、教育公司的正当监管举措，简单归咎于反市场经济。结果是什么？是这些人一直在错过中国现在的发展机会，很可能还会继续错失中国未来的商业良机。
达利欧4.
事实上，共同富裕并非简单地重新分配人们已经累积了的财富，它更多的是要通过一个更加公平的过程，让更多人一起分享经济发展的成果。
中国对于“共同富裕”的强调，将在各行各业中产生巨大影响，其中自有沉浮，关键在于如何把握。对于企业家、投资者来说，跟上大的趋势、踩准风口、摈弃过时的观念，才是最重要的。
其中特别需要留意的政策信号是，中国将鼓励高收入人群和企业更多回报社会，并给更多人创造致富机会。对于那些存在垄断、加剧社会分化的行业，人们需要有所保留。对那些有助于社会公平的领域，则要保持关注。
从这样的逻辑出发，或许有助于我们更好地理解近期发生的许多财经热点事件。
比方说，中国许多大型科技公司，最近都处于整顿当中，这些公司的发展和市场影响力，有时对竞争形成了抑制，助长了社会分化；又比方说，一些营利性培训产业导致家庭教育成本飙升，不利于教育公平的实现。
顺着这个逻辑，有人预计医疗健康、养老金和社会福利等领域的规则也将迎来更多调整。这样一来，市场对于中国经济形势的把握，又多了一条重要线索。
摩根士丹利在此前发布的一份50多页的报告中指出，“共同富裕”成为中国新的重点，这可能意味着在与社会不平等加剧有关的行业，公司将面临进一步监管阻力，与医疗保健和绿色能源有关的企业将获得更多支持。
麦格理集团首席中国经济学家Larry Hu表示，与仅仅五年前相比，中国决策层对社会平等问题的关注度大大提高了，现在中国的优先事项还包括向贫困地区提供更多财政支持，以及抑制房地产价格等。
5.
对于企业家，特别是那些近期受到监管冲击的商界领袖而言，理解“共同富裕”并与商业实践结合，显然具有更加重要的意义。
就在上周，腾讯公司宣布将再投入500亿元，启动“共同富裕专项计划”，在诸如乡村振兴、低收入人群增收、基层医疗体系完善、教育均衡发展等民生领域提供持续助力。
美团创始人王兴日前表示，将价值23亿美元的美团股份捐赠给他创办的慈善基金会，用于推动教育与科研等公益事业。
一些媒体报道，敏感的各界人士，近日已把“共同富裕”的提法，添加到了各种场合的稿件中，包括公开讲话、媒体报道和学校口号等。而这当然不会止于口号，未来将会看到更多旨在促进社会公平的举措。
从政府机关，到高校智库，从资本市场，到各行各业，各界人士都在努力阅读这场宏大叙事。特别是对于身处风口浪尖的高净值人士而言，尤其需要尽快理解正在发生的一切。
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撰文 夏言
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