当美联储重回零利率
本周美国十年期国债收益率史上首次跌破1%,最低点到了0.825%,这是市场避险情绪高涨,信心大幅下滑的表现。债券市场里面都是最敏感的资金,只要投资者对前景感到悲观,就会选择卖出风险资产,例如股票资产,涌入债券市场避险,导致股票不断下跌,债券收益率不断走低。
2018年的时候,在减税效应刺激之下,美国经济还是一片红红火火,GDP突破4%,十年国债国债收益率也突破了3%,川建国让美国重新伟大的豪言壮语仿佛要成为现实。
没想到才不到两年时间,随着减税刺激效应逐渐消失,美国GDP重新下滑到了2.1%,十年期国债收益率也跌破1%,资本市场信心降到冰点。
近期美股在疫情的影响下暴跌,美联储十几年来第一次在非公布利率决议的时间点提前紧急降息,一降就是50个基点,然而市场并不买账,美股还是继续下行。
我在去年年底写的《茶话2020年十大预言》中就讲过这样一条,2020年美股会有一次暴跌的过程,当美股出现暴跌,美联储就会迅速回到零利率时代。
现在美股真的暴跌了,美国市场也普遍预期美联储很快就会回到零利率时代,等到美联储真把利率降到零,美债利率必然也会进一步下滑到0附近。
另外一点,随着疫情不断扩散,美国未来经济数据必然还会有一次加速下行的过程,在这种悲观的预期之下,美国资本纷纷买入债券避险,抛弃美股也就是必然的选择。
现在的美国社会非常撕裂,一方面是资本市场对疫情,和世界经济变动的反应异常敏感,一有什么风吹草动跑得比谁都快,就像近期的美股和美债的大幅波动,这已经算得上是大风大浪了,十年未见的极端行情,然而美国民众似乎还是一点知觉都没有,该马拉松的继续马拉松,该风花雪月的继续风花雪月,一点都看不到具有危机感的样子。
也许这也是跟美国的精英教育有关吧!
未来一旦美联储真的把利率降到零,全球大多数国家也会同步进入零利率时代,国内虽然不至于降到零利率,但也必须跟着适当降息,否则利差太大,对出口会造成很大的打击,那也是受不了的。
当全球央行进入零利率时代,国内也出现全面降息的情况,就会形成全球流动性泛滥的局面,资产价格就不可能持续暴跌,A股走牛的可能性也就更大。
对于A股市场,近期我也经常听到有新基金在不断成立当中,看到这种机会的人应该不少,后面等着入市的增量资金还有很多,我对现在的A股是牛市初期的判断并不需要做出任何改变。
在货币泛滥的年代,持有货币就会不断被稀释,只有持有相应资产才有可能做到保值增值。
楼市已经是过去式,未来只有A股具备这种吸收和创造信用货币的功能。
不懂股票的,也可以定投一些指数基金,趁着现在市场还在不断反复,还有逢低吸纳的机会。
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