今天四大指数出现了共振的下跌，这其实是近期跌幅比较大的一次，市场跳空低开，各个板块基本上都是下跌的，个股的跌幅，尤其是科创板跌幅，题材概念的跌幅非常之大。

对于今天市场下跌，各个消息面上都有一些人们总结出来的不好的预期：

首先是关于扩容，科创板放开再融资，巨无霸哲商银行在本周就要申购了，后面还有一个京沪高铁；整个扩容带来了很大的心理压力；再加之预期当中，毛-衣沟通又出现了一些变数…

其实我想说的是，不管是基于外围还是基于内在的消息，其实这些所谓潜在的利空，没有一个是新鲜的，没有一个是之前没有预期的。为什么下跌人们会总结出来这些？就是在找理由。

回归到市场本身，我在上上周五做出决策的时候就说过，虽然在那个时点上，我们认为大概率，3288点以来中周期的调整没有结束。但是在那一刻必须得作出选择，把握大概率，防范小概率，如果小概率直接上去了，那么会有一些核心资产失去了低位挖掘的机会。

我们第一时间做了选择，之后指数也来了一个三连阳，各大核心资产轮番的创新高。低位关注的地产，之后的表现也可以。

投资就是把握大概率，防范小概率，防范小概率用什么？用仓位。

经过了过去一周多的折磨，今天市场再次回到了11月1号的低点附近，陷入了方向选择的纠缠之中，我的观点是没有变的。

现在还是在一个博弈之中，但是走势上略微倾向于向下了，市场目前还没有定，但是不管怎样，我们心里要有一杆秤，这点秤秤的是什么？称的是目前市场的位置所蕴含的中长期的市场的价值。

从长期而言，我们是大多头，看好的主线是核心资产，向上的目标不是5178，也不是6124，是未来长达3-5年的慢牛长周期，空间上刷新历史高点。

今天市场没有什么亮点，下跌比较猛的还是集中在科技股，包括前期的数字货币的题材概念股上面。这些品种就一个道理，估值太高，高处不胜寒。

其实科创板是整个市场的重灾区，如果把它做一个统计，今天大把的股票跌幅是非常大的，如果你把科创板的股票从上市之初做一个统计，有很多从高点下来，是跌了百分之四十几的。

股票估值高了，价值回归就是必然。我们在哪里追求胜率？就是在低估值里。如果它估值过低，就有价值回归的要求。

目前这个位置上，我是觉得金融里的银行和保险估值还是偏低，周期股当中的地产估值还是偏低，部分制造业估值还是偏低。

在这些品种当中，如果你找到了市盈率只有个位数，但是业绩的增长却连续几年或未来几年都是两位数，有百分之二三十的增速，那么这就是一个跑赢市场的捷径。

目前我觉得市场的选择还未确定：

如果向下，是理想的状态，完成之前给出的一个预期，走完整个中周期的调整，形成牛市的第二波。这样牛市的第二波就越来越近，低位挖掘的机会就越来越明显了。

如果直接选择向上，那就是在一个纠缠走势当中，不断寻找一个又一个逢低进场挖掘点就够了。

最后我想说的就是，如果知道市场长期的走势是向好的，空间是非常可观，那么在短期的纠缠之间有两种选择：

一种是完全按照市场的节奏来走，方向选择之后再去定夺，跟着逆势套利顶底轮回；

另外一种是，既然中长期看好市场，就锁定一个主线，确定几个标的，形成一个组合。这个组合一一旦确定，八风吹不动，咬定青山不放松，等待它实现价值回归。

如果是形成组合，我个人有一个意见，我认为未来长周期指数的空间比较可观的，所以现在选择任何一个核心资产的标的，预期合理的估值就应该比现在目前的市值翻一倍才合理，也就说目标空间至少是一倍以上，才把它纳入组合中。

那么短期的纠缠，百分之二三十的波动，相对于未来合理回归的空间，这个风险收益比就非常的划算，心态也能相对地稳定。或者两者结合，都可以。

总结一下：

整个市场而言，短周期现在还是在方向选择之中；中周期大概率调整未完；长周期，这一次调整过后，会形成牛市的第二波。方向依旧是核心资产，可以在这里面构建一个组合，目标起码是在市值具备上涨一倍的空间。

今天是双11，虽然股票市场也在打折，但其实对于手中有子弹的人，这未尝不是一次机会孕育并形成的过程。最后祝愿大家在后市都能用一个平稳的心态来迎接属于自己的那份财富。