被誉为养猪行业的茅台式的企业牧原股票出现了大跌的情况，股价从107元跌到101元，市值也由此蒸发了超过两百亿元，这对于一家企业来说不是小事，那么为什么牧原股票会跌这么多呢?一起来了解实情吧。

一、牧原股票为什么跌这么多?

我们发现，在公司持续高速扩张中，公司的资本结构却呈现短债为主情况。截止2020年三季报末，牧原股份短期借款152.50亿元，长期借款83.29亿元，利息费用6.67亿元，长短债务比为2.26倍。

可见，公司目前短期债务在总债务中的占比仍然偏高，仍面临一定短期偿债压力，这一数字也明显高于同行企业。

温氏股份短期借款48.23亿元、长期借款72.47亿元，利息费用2.45亿元;正邦科技短期借款98.71亿元、长期借款35.44亿元，利息费用5.57亿元;天邦股份短期借款13.41亿元、长期借款7.78亿元，利息费用1.15亿元。

牧原大手笔举债的背后，很大程度是由于不断扩大产能带来的巨大资金需求。若其经营遇到冲击，业绩下滑，短期偿债能力或将面临巨大压力。

而与牧原股份的高负债相对应的高毛利率也是此次受质疑的根源之一。数据显示，2020年上半年，牧原股份生猪业务的毛利率高达63.27%，远超同行业可比公司正邦科技的35.72%、温氏股份的38.39%。

在销售净利率方面，牧原股份甚至超越了A股股票龙头贵州茅台(600519.SH)，2020年上半年，贵州茅台净利率约为51.42%，而牧原股份则约为55.9%。

对此，牧原股份在公告中列举了其毛利率高的几项主要原因：一是公司种猪、仔猪来源均为自产，而可比公司多对外采购;二是种猪、仔猪的销售毛利率远高于商品猪。

二、最新消息是什么?

3月16日晚，针对近期沸沸扬扬的“财务造假”传闻，牧原股份(002714.SZ)披露回复公告，就固定资产、关联交易等热点问题一一作出回应。

此前的3月13日，雪球上拥有8.8万粉丝的大V“天地侠影”发布的《牧原会是惊雷吗?》一文，直指牧原股份固定资产占销售收入比重高于同行、与牧原建筑之间存在大量关联交易、公司少数股东ROE远低于母公司股东ROE等。

随着帖子的发酵，诸多机构、投资人下场激辩，论坛乱成了一锅粥。3月15日，深交所也就此向牧原股份下发了问询函。

生物资产本身就有作弊的土壤环境，獐子岛、雏鹰农牧的教训还历历在目。受此影响，牧原股份连续两个交易日下跌，由3月12日收盘价107.27元/股跌至3月16日收盘价101.47元/股，市值累计蒸发超200亿元。不过3月17日，牧原股份扭转形式开盘大涨，当日收盘涨幅达7.92%。

可以看出牧原股票出现这么大的下跌主要是一个股票大v的财务造假质疑文章引起的，虽然引发的市场讨论很大，也确实给牧原股价造成了很大的影响，但是后续牧原股票的价格又再次回升了不少。

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