无论是A股股票还是港股，都有自己的牛市或者熊市的历史，而每次牛市快要结束的特征其实都是差不多的，因为牛市是需要钱来推动的，而没有了钱，牛市自然也就到了头，这里给大家介绍下牛市结束特征。

　　分析人士表示，提高准备金率、加息，收紧银根，这些就是股市见顶的征兆，因为钱才是推动股市上涨的主要动力。当大盘不断上涨，保证金余额却连续数周原地踏步，甚至逐步减少，那就是牛市即将见顶的信号，也是我们准备做最后撤离的时候。

　　1、股票成交量先于大盘见顶

　　业内人士表示，如果当大盘点位不断创新高，但成交量开始不断缩小时，这就是小心了，一般来说，指数的上涨必然会伴随着量的增加，这才是正常的，当只增价格不增量时，这个价格的上涨也很难维持，这个时候要小心。

　　2、股票新增开户数早于大盘见顶

　　专家分析说，新增股票开户数与股指涨跌关联度超70%。

　　当前中国股市新增开户数如何呢?(2015年5月18日至22日)，新增投资者数量89.66万人，环比增12.5%。上周两市新增A股账户数262万户，环比增10.08%，结束了此前连续三周的回落。

　　3、货币政策，由宽松进入收紧

　　业内人士分析，过去几年美股的大牛市中一个最核心的驱动因素来自于美联储的资产负债表扩张。所以在很长一段时间内，美股的逻辑就是经济越差，股市越好(因为预期流动性不会收紧)。

　　分析人士指出，本轮A股股票同样受益于经济增速下滑后的流动性放松。因此股市见顶的一个信号非常可能来自于实体经济的好转，最终导致央行开始收紧流动性。

　　持此相同观点的还有民生证券。民生证券首席宏观研究员管清友(微博)4月28日发布研报表示，从基本面来看，本轮牛市的核心驱动因素有三个：房地产下滑背景下的居民资产重配、政府信用收缩背景下的银行资产重配和经济下行背景下的货币宽松。牛市何时结束?其中一个信号是CPI上行到3%以上，迫使央行收紧货币政策。

　　分析人士表示，提高准备金率、加息，收紧银根，这些就是股市见顶的征兆，因为钱才是推动股市上涨的主要动力。

　　4、 房地产的投资增加，房价猛涨

　　管清友分析，本轮牛市的核心驱动因素其中重要一个就是房地产下滑背景下的居民资产重配。连续的降息降准和信贷政策调整虽对地产有提振，但效果并不明显，一季度销售还在大幅下滑，中期内的库存压力和长期内的人口压力很难靠短期政策扭转，房地产作为一种高收益无风险资产的赚钱效应已经消失。

　　业内人士分析认为，在国内吸收货币的两大海绵，一是房地产，一是股市，两者关系此消彼长。中国股市、楼市呈现明显的“跷跷板”现象。

　　相关资料也显示，随着房地产投资属性弱化，包括开发商、游资在内的各路资金酝酿进入股市。据业内人士测算，撤离楼市的资金规模至少达到千亿元，这些增量资金将对股市有明显影响。

　　5、国家权威媒体警示股市泡沫时，我们就要警惕了

　　中国股市是具有中国特色的股市，炒股一定要听党的话。简单说，股民必须善于倾听管理层的话,了解管理层的真实意图,这样才能更好的把握股市的趋势,这也是“股民要听党的话”的真实涵义。

　　新华社和《新闻联播》也是投资者揣摩政策导向的重要工具。炒股不跟《新闻联播》，便是神仙也枉然，在不少资深人士眼里，《新闻联播》已成A股的“投资研报”，而且不少时候相当靠谱。

　　6、保证金余额、净融资余额

　　这是判断牛市是否进入最后一波的关键性数据。这轮牛市，场外集团资金才是真正的主力，他们抄起了牛市的底，他们掀起了轰轰烈烈的券商股和中字头股票的炒作运动，他们让许多平平常常的大型制造业股票演化成中国神股。前有场外集团资金，后有中国大妈，其余的都只能被夹在中间。因此，当大盘不断上涨，保证金余额却连续数周原地踏步，甚至逐步减少，那就是牛市即将见顶的信号，也是我们准备做最后撤离的时候。

　　虽然上面的这些特征介绍都是以A股为例，但是我们还是可以把这些特征联想到港股上去，反正A股的牛市和港股的牛市没太大区别，都是行情大好，投资者们在开开心心的赚钱。有关牛市股市的内容可以常关注本网。

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