也谈见底

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　　A股市场自去年1949点反弹以来，见底、牛市的声音就不断！

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　　对于市场到底是一场牛市的开始还是仅仅一波反弹谈谈自己的一些看法。

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　　首先，作为一名老股民我对大家对市场抄底和牛市的憧憬感到非常正常。但是，这一次我从市场上的各个方面和声音来看感觉新一轮开始开启的可能性不大。注意，是牛市启动的可能性不大，但这个与1949是不是底是两个问题。关于见底的问题下面再谈。

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　　为什么我说感觉新一轮牛市已经开始的可能性不大呢？我们知道，一轮牛市的起点一定是人们极度看空、极度悲观的时候，牛市才悄然启动，牛市的每一次启动都是在一片质疑声中开启，直到后知后觉者追高被套而结束。为什么说牛市一定是在人们极度悲观的时候才会到来呢？这是因为，如果人们极度的看空、极度的悲观的话，底部的筹码才能完成从散户到主力的交换。如果一个底部的筹码都在散户手中，那么只要出现较好的反弹就会引发散户的集体抛售，这会对尚未形成气候的多头造成致命的打击。因为散户的操作是随心而动，很难拿得住筹码。这对于趋势的走好极为不利。其次，如果筹码不换手到主力手中的话，一轮牛市的便没有了发动者。你能想像散户们在底部拿着筹码，安如泰山，等待着主力的拉抬而享受一轮财富的升值吗？显然不可能，主力必须吸收到足够的筹码才有可能对个股进行拉抬，然后在高位做一个漂亮的上升趋势形态来吸引散户的追涨。这两个问题下来我们明白了，一轮牛市的启动必须是散户手里的筹码很少，这关系到抛压的大小，也就是空头的主力军，主力手里握有的筹码足够多的情况下才会发生。主力也是拉升时多头的主力军。现在，我们从成交量上来看，目前的量还不能算是地量，至少还没到冰点，冰点的成交量就是成交极度极度的低迷，现在的成交量是05年见底前的七、八倍，而我们的增量资金和收入肯定没有七、八倍的增长，那说明散户们还不死心，仍然期待着牛市的到来。散户手里的筹码永远是牛市的危胁，所以，散户的极度看空，极少筹码很重要。

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　　第二，主力位没有大规模进场的迹象。从版块的资金注入和盘面上看。前期上涨中充当最大多头的当属银行地产，尤其600016一路气势如虹，但在前期高点出现的巨量的换手形为，结合前面的快速拉升，这很可能是基金位的一次集体做多形为，一是基金们才有这么多的资金拉抬这么大的一个版块，二是普通主力绝对不可能去碰这么大的个股，并且是整个银行版板的集中拉抬。除了国家队之外几乎无人能有这些资金，就算有也不会去做这么一笔买卖。我们知道银行是基金扎堆的板块，而且基金之间是竞争关系，那么谁来继续拉抬银行板块就成了问题。除了必要的加仓外，基金们不会愿意替别人抬轿，这就表明基金只会买进持有或者偶尔做做波段，而不会去充当抬轿的人。而从600016前期高位的巨量换手来看，有基金出逃是肯定的。基金的竞争关系导致其行为与散户雷同，所以目前的基金不具备发动牛市的条件。

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　　还有些问题是关于市场环境的，首先，IPO的上市企业源源不断。不断地IPO就会不断地吸引资金的外流，这就是好像一池水，有进来的也有出去的，而以目前的IPO速度，流走的水永远比流进的多，这就导致了主力不可能逆政策风险而行动。大资金们的运作都很谨慎，因为资金量大，并不像散户急于一夜暴富，大资金位首先考虑的是风险，其次才是收益。

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　　其次，经济环境的问题，现在的中国经济环境可以用满目疮痍来形容。地产吸引了大多数资金，绑架了银行和经济，如果政策刺激经济，那就很容易推高房价，推高了房价就会带来更大的地产泡沫风险，而如果不刺激经济，那么经济就会持续低迷，上市公司的盈利状况就很难改善。从之前周小川说“允许中国经济低迷一段时间”来解读，说明现在的经济确实是一种不太好，但又不能进行经济刺激的时候。经济环境什么时候能走出怪圈我们不知道，但我们相信会有那么一天，只是那一天还很难是今年、明年、还是后年。

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