一、出台背景

　　2021年12月10日，深圳证券交易所（简称“深交所”）就《深圳证券交易所股票上市规则（征求意见稿）》（简称“《征求意见稿》” 向社会公开征求意见。《深圳证券交易所股票上市规则》（简称“上市规则”）是规范深市发行和上市公司监管最核心的业务规则，自1998年颁布实施以来，已历经十一次修订，本次修订的背景如下：

　　背景一：《证券法》完成第二次大修

　　2019年12月28日，现行《证券法》的第二次大修获得全国人大常委会通过，并决定于2020年3月1日起正式实施。作为资本市场领域的根本大法，《证券法》本次大修的篇幅超过了70%，除了正式确立了“注册制”的法律地位，同时在证券交易规则、上市公司信息披露、投资者保护、证券市场各主体法律责任等诸多方面，均有突出的亮点。

　　背景二：深市一系列改革举措顺利推进

　　在《证券法》完成大修的背景之下，中国证券监督管理委员会和深交所于2020年6月12日同日分别公布了《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》和《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020年修订）》，深市创业板率先启动“注册制”改革，改革一年以来试行平稳。

　　今年3月31日，深交所官宣深市主板和中小板合并，中小板成为历史，深市形成了以主板、创业板为主体的证券市场格局。

　　背景三：证券违法案件频发

　　近年来，一系列证券违法案件的曝光，一定程度上反映了上市公司监管手段的失效。

　　在《证券法》完成修订、总结深市一系列改革举措的实践基础上，启动上市规则的新一轮修订势在必行，目的在于进一步完善深市上市公司发行和自律监管体系，为深化市场经济改革和未来在深市主板全面推行“注册制”打下基础。

　　二、本次修订的变化和亮点

　　自2004年第四次修订上市规则以来，上市规则总篇幅上基本保持了十八章/十九章的体例框架，未发生较大变动。在全面推动“注册制”的改革背景下，随着上位证券法律法规的修订完善及下位监管规则的整合精简，本次《征求意见稿》按照总体要求、上市、公司治理、信息披露、退市、监管职责的逻辑顺序进行优化调整，章节安排上精简、合并为十六章共计459条，修订对照情况如下：

　　通过对上市规则体例的整体优化，条款增补、删减、合并，不仅使得逻辑性、可读性大大增强，在内容上也更加衔接上位法规的要求、吸收下位规则中的监管规范，回应了市场实际需求等。

　　笔者就《征求意见稿》的修订重点及亮点总结如下：