长期持股,反客为主
网友投稿• 2021-12-25 06:21:41 •阅读100
长期持股,反客为主
\r\n巴菲特长期投资一家公司,不搞阴谋诡计,正大光明,而且经常是上市公司求他入股,然后遵循三十六计一步一步反客为主,而且是上市公司最欢迎的控股股东。
\r\n巴菲特最经典的反客为主案例是投资GEICO汽车保险公司。
\r\n第一步 乘隙插足
\r\n巴菲特在伯克希尔1995年报中坦陈投资GEICO是乘隙插足甚至是乘危而入:20世纪70年代初期,大卫退休后不久,继任的管理层在估算保险理赔成本上犯下了严重的错误,使得公司承保的保单定价过低,后来几乎导致公司破产。
\r\n幸亏1976年杰克?拜恩加入公司任CEO并采取激烈的补救措施之后,才使公司幸免于难。伯克希尔1976年下半年大量买入GEICO股票,后来又小幅增持。到1980年底,共投资4570万美元,拥有GEICO三分之一的股权。
\r\n第二步 坚持长期持股
\r\n此后,巴菲特15年没有增持,但坚持长期持有,一股不卖,逐渐反客为主,成为持股50%的绝对控股股东:尽管此后15年内我们并没有进行增持,但是由于这家公司大规模回购股份,使我们的持股比例增加到约为一半。
\r\n1995年巴菲特反客为主,成为完全控股股东:到了1995年,我们同意以23亿美元买下另一半不属于我们的股份。这实在是一个非常高的收购价格。不过只有这样的高价才能让我们百分之百拥有一家高成长性的公司。
\r\n私有化后的GEICO从此成为巴菲特投资王国的核心保险公司之一,其庞大的保费收入为巴菲特提供大量的利润和投资资金来源。
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