维康药业公司涉足中成药、西药、医药商业三块业务，收入占比分别为66%、15%、18%左右。

拥有药品批准文号 35 个，18 个药品被列入2019年国家基本医保目录，6 个药品为全国独家剂型，重点进行抗生素类、清热解毒类、妇科类等领域的新药研发、重点产品进行二次开发等。

主导产品有银黄滴丸、罗红霉素软胶囊、益母草分散片、益母草软胶囊、骨刺胶囊，2019年收入占比分别为16.6%、10.8%、6.56%、7.92%、4.42%。

医药商业方面公司零售门店（含中医诊所）数量从2017年的80家增长至2019年的121家，且主要集中在浙江省内，医药商业收入规模也从2017年的7500万左右增至2019年的1.17亿。

银黄滴丸主治急慢性咽喉炎等疾病，终端市场以零售药店为主，2018年银黄滴丸在我国中成药市场排名第六，市占率为2.77%；蓝芩口服液排名第一，市占率23.73%；金嗓子喉片排名第二、市占率9.5%；桂林西瓜霜排名第三，市占率6.87%；贵州三力的开喉剑喷雾剂（儿童型）排名第四，市占率6.84%。

总体银黄类制剂主要由黄芩与金银花两味中药制成，与其它的咽喉类用药相比，银黄类制剂同时具有清热、解毒、消炎的功效，除了可用于治疗急慢性咽喉炎以外，对急慢性扁桃体炎和上呼吸道感染等病症也有一定的功效，我国银黄制剂主要厂商有维康药业、西安天一泰昆制药、西安天一泰昆制药、江西济民可信药业、上海信谊天平药业等，其中维康药业在银黄制剂中市占率最高，2018年达27.81%。

公司罗红霉素软胶囊为第二代大环内酯类抗生素属于独家剂型，在罗红霉素市场位居第二，2018年国内市占率15.8%，第一名为扬子江药业，市占率16.48%。不过本世纪初第三代大环内酯类抗生素泰利霉素等已研发成功，目前第三代大环内酯类抗生素还未进入中国，如果进入中国将对公司产品产生一定冲击。

公司的益母草软胶囊、益母草分散片的主要适应症均为活血调经，公司益母草产品在公立医疗机构益母草市场中排名第四、在城市零售药店益母草市场排名第14位，2017-2019年在中国公立医疗机构、城市零售药店益母草（中成药）市场合计占有率分别为 10.32%、11.45%、10.26%。

骨刺胶囊主要用于颈椎、胸椎、腰椎、跟骨等骨关节增生性疾病，对风湿、类风湿性关节炎有一定疗效，公司骨刺胶囊2017-2019年在中国公立医疗机构、城市零售药店骨刺相关中成药市场合计占有率分别为 50.33%、53.11%、59.13%，位居行业第一。

主要竞争对手：扬子江药业（蓝芩口服液）、金嗓子控股（06896）、桂林三金、贵州三力

可比公司：亚宝药业、康恩贝、中恒集团、通化金马、力生制药

结语：

与贵州三力、葫芦娃有一定相似之处，总体技术含量不高，面临市场竞争较为激烈，且公司罗红霉素还未进入集采目录，如果持续没有进入对公司产品销售将产生重大影响。第一大明星产品为银黄滴丸，国内排名第六，相比贵州三力、桂林三金等市场排名较为靠后。