可转债我的第一指标还是价格和溢价率，绝对价格更加重要一些。虽然妖债涨的时候不看溢价率，但跌起来你就知道有多痛了。

而价格指标永远是妖债的第一安全垫，下跌的时候别人腰斩，低价妖债亏10%，这就是差距。除非有极其优秀的妖力，或者安全指标，否则我基本上都不会看130元以上的妖债。

目前进攻型的高风险优质妖债有银河转债(126元)、同德转债(132元)、联得转债(127元)，其中同德转债有新债概念加成，妖起来可能更加疯狂。目前价格整体较高，跌下去会亏8%左右才遇到安全垫。

防守型的妖债有中宠转债(120元)、贷勒转债(109元)、金轮转债(112元)。

防守，顾名思义，基本上不会涨，但也亏的少。遇到妖气可能会活跃一下，可以提前潜伏

对于小盘高溢价率的转债来说，有可能在一天里大涨也可能大跌，决定于短线资金的日内博弈，而并非来自正股走势的驱动。

今天国轩高科因为受到大众入股的消息刺激，中午临近收市时冲高，下午回落以后在最后15分钟冲上涨停。正股带动转债收盘上涨了8.8%，但盘中转债也是跟随正股的走势大幅上下波动。按收盘价计算国轩转债的转股折价率扩大到11%，是目前转股折价最大的一个转债。作为规模有18.5亿的转债，预计后续国轩转债的走势取决于正股。晚上交易所向公司发了关注函。如果公司正式公告大众确实会大比例入股，股票投资者将重估公司在行业内的地位。但如果只是如上一次那样只是传闻而没有确切落实，正股价格大概率可能象上一次一样回落。

因为期权价值的存在，一般来说可转债的转股溢价率应该是正的。产生转股折价（转股溢价率为负）的情况，一般是出现在可转债上市的前6个月还没有进入转股期，而正股短期内快速上涨，而转债没办法转股卖出套利，而出现转债涨幅低于正股涨幅，从而产生转股折价现象。

转股折价的转债往往蕴含投资机会。因为转股折价一般是在正股短期大幅上涨以后出现，建议在正股和转债价格都经过了阶段性回落以后布局。以折价转债做成一个组合在过去一年里有相当高的收益。

目前转股折价的转债有：国轩、振德、英联、博特、希望、孚日转债。

今天首日上市的同德转债收盘价是132.50元，目前没有债性，到期收益率为-1.4%，而转股溢价率也不低，已经达到37%。另一个今天上市的利群转债收盘108.30元，到期收益率1.1%，转股溢价率23%，定价稍低于同类型转债。