原标题：卡倍亿准备下修转股价，卡倍转债3个交易日暴涨近50%，谁会接到最后一棒？

　　记者|赵阳戈

　　卡倍亿（300863.SZ）前段时间的低迷股价，产生了质的变化。

　　据悉，在2021年12月27日，卡倍亿获批向不特定对象发行了279万张可转换公司债券，每张面值为100元，发行总额2.79亿元，最终可转债在2022年1月18日在深交所挂牌交易，债券为卡倍转债，代码123134。可转债的转股期为2022年7月1日至2027年12月26日。

　　而根据相关规定，“在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。”卡倍转债设定的转股价为92.5元，85%对应就是78.63元。盘面看，在挂牌之后的1月20日起，卡倍亿收盘价就低于78.63元了，并且持续到2月28日，算起来已经有22个交易日。无疑，这已经构成了触发。

　　所以卡倍亿在2月23日披露表示，为优化公司资本结构，维护投资者权益，支持公司长期发展，董事会提议对转股价进行下修，并且将提交股东大会表决，须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施，而修正后的转股价格应不低于股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日均价之间的较高者，当然，如果较高者高于92.5元，则转股价无需调整。同时，修正后的转股价不得低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值。

　　界面新闻注意到，在规定中还有一个“有条件回售条款”，即“如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%时，可转换公司债券持有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按面值加上当期应计利息的价格回售给公司。”刚融了资又要花真金白银去回售，显然是公司不愿意看到的，那么下修至少能将红线压低。

　　需要指出的是，如果下修转股价成行，就意味着同样持债，未来可以转成更多的股份，债自然也具有更大的吸引力。盘面显示，2月25日，卡倍转债多次临停，当天涨了42.12%，2月28日回调之后，3月1日再度大涨16.19%，连续3个交易日累计涨幅为49.82%。而正股方面，同样时段的累积涨幅只10.19%。这也意味着，如果盲目追高，极有可能得不偿失。

　　举例，如果以204.5元买一张可转债，以92.5元转股价来计算，只能换1.08股，对应市值86.49元（3月1日收盘价为80元）。如果以80元收盘价来计算（前20交易日均价75.27元），市值也就是100元，显然炒作卡倍转债的资金并非冲着转股而去，那么谁又会接到最后一棒呢？