记者 | 郭净净

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　　3月2日晚，全筑股份(603030.SH)披露，信用评级机构东方金诚国际信用评估有限公司（简称“东方金诚”）信用评级委员会决定将其主体信用等级由AA下调至AA-，评级展望由稳定调整为负面，“全筑转债”债项信用等级由AA下调至AA-。调整前后全筑转债均不可作为债券质押式回购交易的质押券。

　　东方金诚指出，下调全筑股份相关评级的依据有三：一是该公司2021年业绩预亏；二是其2021年新签合同额大幅下降；三是公司短期债务规模较大，流动性压力增大。

　　1月28日，全筑股份披露2021年业绩预告称，预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润为-8亿元至-12亿元；扣除非经常性损益后其亏损为8.19亿元至12.19亿元。而2020年，该公司实现归母净利润为1.33亿元，同期扣非后归母净利润为1.12亿元。

全筑股份近年来盈利情况。图片来源：东方财富Choice数据

　　另据1月28日发布的2021年第四季度经营情况简报，全筑股份2021年累计新签合同额为59.21亿元，较2020年同期的108.06亿元下降45.21%。

　　对于亏损原因，全筑股份将之归于报告期内公司第一大客户恒大出现流动性问题。据悉，自2021年4月以来，该公司持有的恒大商业承兑汇票陆续出现逾期未兑付的情形，同时恒大的应收款回款情况出现大面积恶化；公司对应收恒大集团及其子公司款项计提了相应坏账准备。另外，为加快所有项目的收款，减少恒大流动性问题对公司现金流的影响，全筑股份有意识地放弃了一些项目部分应签证的价款，加速项目结算和资金回笼速度，导致部分项目的毛利率出现下滑。

　　全筑股份称，其正采取司法诉讼、政府协调等多种方式解决恒大应收款问题。据披露，截至2022年1月28日，公司及全资子公司上海全筑装饰有限公司与恒大因工程款纠纷、房屋买卖合同纠纷事宜已向多地法院提起约467起诉讼，涉案金额总计4.36亿元。

　　财务数据显示，截至2021年9月30日，全筑股份短期债务为27.04亿元，同期末公司账面货币资金10.04亿元，对短期债务覆盖程度低。截至2021年6月30日，该公司对恒大的应收款项（应收款账和合同资产）为25.25亿元，公司相应计提了坏账准备2.13亿元。同时，全筑股份指出，公司持有恒大逾期商票余额1.1亿元，短期内恒大流动性问题预计仍将对公司现金流及再融资能力产生影响，流动性压力进一步增大。

　　资金压力加重，全筑股份控股股东朱斌对质押给国信证券的股份进行了展期操作。截至2021年11月30日，朱斌持有公司股份167,188,581股，占公司总股本的28.82%；质押展期后，朱斌累计质押公司股份数量为7821.29万股，占其持股总数的46.78%，占公司总股本的13.48%，质押到期日是2022年3月30日。压力之下，2021年12月，作为全筑股份实控人的朱斌启动减持计划，截至当月27日减持1160万股，套现约3735.2万元。

　　2022年2月，全筑股份总经理陈文对其部分股份质押延期回购。该人士持有全筑股份5028.94万股，占公司总股本的8.67%。据悉，陈文于2021年2月4日将其持有的公司股份3519万股在海通证券办理了股票质押式回购交易业务；2022年2月11日，陈文对上述合计3519万股股份质押办理了延期回购手续。

　　二级市场方面，全筑股份从2020年7月以来股价大幅下跌，到2022年3月2日已累跌超六成。