来源：IPO日报

　　近期，上海伟测半导体科技股份有限公司（下称“伟测科技”）提交了招股说明书，拟科创板上市，公开发行不超过2180.27万股，占发行后总股本的比例不低于25%。

　　IPO日报发现，伟测科技营收和净利润的年均复合增长均超过了100%。

　　这些股东或亏钱

　　据了解，伟测科技成立于2016年，由李峰出资设立。

　　截至招股说明书签署日，蕊测半导体持有伟测科技41.33%的股权，为其控股股东。骈文胜持有蕊测半导体51.54%的股权，因此，骈文胜为伟测科技的实控人。

　　IPO日报注意到，在伟测科技申报稿被受理前半年，其存在股权变动的情况。

　　伟测科技提交的申报稿于2021年12月被受理，而2021年6月，伟测科技进行了一次增资，其中中小企业发展基金（深圳南山有限合伙）、苏民投君信（上海）产业升级与科技创新股权投资合伙企业（有限合伙）、深圳南海成长同赢股权投资基金（有限合伙）、顾成标、广西泰达新原股权投资有限公司、涂洁以48.92元/股的价格对伟测科技进行了增资。

　　值得注意的是，上述增资入股的股东再此之前全部位列伟测科技的股东名单中。也就是说，伟测科技的部分“老股东”在其上市前半年又进行了一次增资。

　　令人感到奇怪的是，若伟测科技成功科创板上市，2021年6月，那些增资伟测科技的股东或许做了一笔“赔本的生意”。

　　招股说明书显示，伟测科技此次欲募集61195.74万元，公开发行不超过25%的股权。也就是说，若伟测科技此次仅仅达到成功募集资金估值，其估值将约达到24.48亿元。

　　而2021年6月，那些增资入股伟测科技的股东以48.92元/股的价格进行的增资，以此计算，彼时伟测科技的估值约为32亿元。

　　这也意味着，伟测科技若上市成功其估值较2021年6月，可能不仅没有增长反而还减少了5.5亿元。2021年6月，那些增资入股伟测科技的股东不仅没有赚到钱，还可能亏钱。

　　业绩依赖前五大客户

　　伟测科技是一家第三方集成电路测试服务企业，主营业务包括晶圆测试、芯片成品测试以及与集成电路测试相关的配套服务。

　　2018年-2020年和2021年1-6月（下称“报告期”），伟测科技分别实现营业收入4368.95万元、7793.32万元、16119.62万元、21416.42万元，净利润分别为641.17万元、1127.78万元、3484.63万元、5418.29万元。

　　可以看出，在上述时间段内，伟测科技的业绩呈现持续上升的趋势，其中2018年-2020年，伟测科技的营收和净利润的年均复合增长率均超过了100%。

　　对此，伟测科技表示，如果未来集成电路产业景气度下降，行业竞争加剧，以及公司无法在技术实力、产能规模、服务品质等方面保持竞争优势，或者公司未能妥善处理快速发展过程中的经营问题，公司将面临经营业绩无法保持持续快速增长的风险。

　　从产品上看，伟测科技主要拥有晶圆测试、芯片成品测试等两大产品，其中报告期内晶圆测试产生的销售收入分别为4282.52万元、6931.52万元、10944.31万元、10979.96万元，分别占当期主营业务收入的100%、92.41%、71.85%、53.16%，芯片成品测试产的销售收入分别为0元、569.34万元、4287.87万元、9674.78万元，分别占当期主营业务收入的0%、7.59%、28.15%、46.84%。

　　也就是说，2018年-2020年，晶圆测试一直都是伟测科技的主要收入来源，而2019年才“引进”的芯片成品测试业务到了2021年上半年，收入已经与晶圆测试产生的销售收入相差无几。

　　IPO日报还注意到，伟测科技的产品主要销售至前五大客户。

　　招股说明书显示，报告期内，伟测科技向前五大客户产生的销售收入分别为2454.4万元、3309.63万元、6088.44万元、10929.46万元，分别占当期营业收入的56.18%、42.47%、37.76%、51.04%。

　　对此，伟测科技表示，若未来公司与下游主要客户合作出现不利变化，或原有客户因市场竞争加剧、宏观经济波动以及自身产品等原因导致市场份额下降，且公司未能及时拓展新客户，则公司将会存在收入增速放缓甚至下降的风险。