何谓通货膨胀，就是发行的货币超过了市场对货币的需求，市场流动性泛滥，现实中货币的购买力超过了商品的产出，导致价格上涨。因此抑制通货膨胀最佳方式就是减少市场货币的流动性，

存款准备金是数量工具，控制流动性。

商业银行吸收存款以后，需要根据央行规定，上缴一定比例的存款到央行，这就是准备金，准备金上缴的比例就是存款准备金率。

央行上调准备金率就是要求商业银行上缴更多的资金，由央行保管，不能用于放贷，也就减少了市场货币流通量。减少了市场货币量，购买力就会下降。

央行最近一次全面降准释放9000亿元资金，定向降准释放了1000亿元资金，但是这只是增量流动性的开始，货币通过派生，市场流动性是以货币乘数的倍数增加的，如果货币乘数是5，那么市场就会增加5万亿元流动性，虽然货币购买力没有达到5万亿元的增加值，但是购买力确实会增加。这就给通胀带来巨大压力。

如果央行反过来操作，全面提高50个基点的存款准备金率，通过定向提准100个基点的存款准备金率，那么就会回笼10000亿元流动性，根据5倍货币乘数，就可以锁定50000亿元流动性，等于从市场抽离了5万亿元流动货币。市场就会感到缺钱了，购买力就会下降了。这就可能导致通缩，商品价格因为购买力下降，但产出可能不会骤然改变，商品供应就会出现过剩，价格就会下跌，价格下跌，实际上就是通胀下行，就能抑制通胀水平。

因此在通胀高企的时候，央行是不可能降准降息的，只能是不断的加息和提准，增加市场资金成本和减少市场资金流通。

商品价格实际上是决定于货币购买力的，也就是取决于货币流通数量。

2011年前后央行每一个月提准一次

2011年前后，因为执行零利率和QE政策,全世界美元流动性泛滥，美元指数下跌，美元贬值，大量美元从正规渠道和以热钱方式进入我国，外汇储备节节升高，我国基础货币严重依赖外汇占款投放，收到一元美元就需要发行6元左右人民币，快速升高的外汇占款需要央行发行大量的基础货币，导致国内基础货币大量投放，通胀压力山大。11年全年CPI涨幅达到5.4%，大幅超过年初设定的4%的目标。

比如央行收到100美元，央行通过购汇需要投放600元人民币，这是额外的投放，而不是主动投放，属于被动投放，市场多出了600元人民币，就会产生购买商品的冲动，可是商品生产不可能无限制增加，那么央行就需要想办法回笼这600元的流动性，但是全部回笼可能不现实，那么就通过提准的方式回笼部分流通性，减少市场货币流通数量，降低CPI上行压力。

为了抑制通胀水平，对冲外汇占款升高，央行每个月提准一次，被市场讥讽为女同志的例假。

这就导致一个不良结果，那就是人民币汇率不断升高，对外出现了升值压力，但是因为CPI位于高位，对内就出现了货币贬值压力，市场出现了罕见的金融现象，那就是人民币外升内贬。严重伤害了国内经济，尤其是以出口为导向的外贸型经济，很多外贸型经济不堪人民币升值压力而破产。

国内流动性泛滥，CPI高企，与肆万亿元经济刺激方案有关，面对次贷危机，有关方面出台了4万亿元刺激方案，银行主动寻找企业地方平台发放贷款，地方政府如梦初醒，推出了大量的基础设施项目，铁公鸡和标志性建筑纷纷登台亮相，信贷投放规模是一轮比一轮猛烈，M2增速一直位于高位，12月末，广义货币（M2）85.2万亿元，比上年末增长13.6%，增速比上年末回落6.1个百分点，即使M2增速出现回落，还是高于13%的调控目标。

这种拉动经济模式就是高杠杆、高投资和高流动性，但是副作用在此后数年不断显现出来，那就是通胀高企，需要央行进行提准回笼流动性对冲，存款准备金率最高达到21.5%，此后走上了去杠杆的漫长旅程。