玻璃季节性涨势可期
受下游需求放缓、库存增加等因素影响,春节之后玻璃呈现振荡回落走势,与其他品种走势相比,玻璃表现较弱,市场看空氛围较浓。但笔者认为,从成本端以及季节性因素来看,玻璃短期大幅下跌的空间较为有限,振荡企稳后或迎来反弹机会。
成本支撑较强
玻璃的生产成本不但受原材料价格的影响,而且也受到燃料成本的影响。根据中国产业信息网数据,正常情况下,原材料占比约43%,燃料成本占比约34%。原材料以纯碱和石英砂为主。伴随着原油、天然气、煤价的大幅上涨,燃料成本有一定幅度的提高,而且从目前国际形势来看,原油及天然气价格走势较为坚挺,能源价格仍然处于高波动期,短期内燃料成本大幅下滑的可能性较小。虽然成本坚挺不能成为其涨价的理由,但也在一定程度上限制玻璃价格的下跌空间。
关注房地产市场变化
玻璃作为主要建材品种,房地产市场需求占比超过70%,房地产市场的变化对玻璃的需求有较大影响。
近期,中建协发布《2021年建筑业发展统计分析》,数据显示,2021年全国建筑业企业房屋施工面积157.55亿平方米,比2020年增长5.41%,增速比2020年提高1.72%,连续两年保持增长;而房地产竣工面积为40.83亿平方米,比2020年增长6.11%,结束了连续四年的下降态势。施工面积和竣工面积均有不同程度的增长,出现了一定的转好迹象。而房地产市场走势将对下游建材市场需求带来较大影响,这也将支撑建筑玻璃需求,同时也将是后期玻璃反弹空间的主要影响因素。
除施工面积和竣工面积外,房地产市场销售情况也非常重要。市场普遍认为,2022年将是房地产市场的宽松年,当然,并不是宽松一定会带来房地产市场回暖,“房住不炒”仍然会是一个阶段的主要方向,市场上的投机性需求很难再出现大量增长,后期仍需要关注保障性住房及刚需市场变化。
价格存在走强基础
笔者对2012年玻璃期货上市以来的价格变化进行统计后发现:一季度上涨概率为60%;二季度上涨概率最大,为66.7%,并且自2016年以来,二季度均出现上涨走势;三季度上涨概率最低,仅为11.1%;四季度上涨概率为55.6%。从全年高点出现的时间来看,2013年、2014年、2015年、2018年高点出现在年初,2016年、2017年、2020年高点出现在年底,2019年、2021年高点出现在7月。整体来看,玻璃价格年内趋势性保持较好,一二季度偏强,三季度最容易出现调整走势,四季度涨跌不一。从价格上来看,今年一季度玻璃冲高回落,相比去年三四季度出现一定的缓和与止跌迹象。从季节性走势来看,玻璃反弹需求仍然存在,建议关注2209合约在短期低点附近的支撑。
综上所述,目前玻璃正处于季节性偏强阶段,能源价格强势给其提供一定的成本支撑,而且从走势上看,玻璃市场存在一定的反弹需求,上方空间需要关注后市房地产市场的变化。
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