伦敦金属交易所在从长达一周的停牌后重新开始后，暂时冻结了镍的电子交易，因为一个故障导致价格跌破新的涨停板，该涨停板本应有助于在上周历史性的空头挤压后恢复秩序。

伦敦时间下午 2 点，市场第二次重新开市，但没有任何交易。对于这家拥有 145 年历史的交易所而言，被迫停牌是一个令人尴尬的挫折，该交易所是全球定价和交易一些最重要的工业金属的主要场所。

镍市场的动荡已使金属行业陷入混乱，伦敦金属交易所已经因其决定在上周价格大幅飙升后暂停市场并取消几个小时的交易而面临广泛的愤怒。

周三上午 8 点短暂恢复交易，镍期货立即跌穿涨停，随后再次停牌。该交易所表示，它停止了电子交易以调查问题，并将取消“少量”交易。基于电话的交易系统和 LME 的公开喊价下限不受影响，“环”中的价格也跌至极限。

崩溃

盛宝银行大宗商品策略主管 Ole Hansen 说：“真是一场灾难。” “LME 并没有给自己带来任何好处。”

对于镍市场而言，价格下跌表明上周历史上的空头挤压正在缓解。它缩小了LME与上海期货交易所合约之间的差距，这些合约在停牌期间继续交易。上周二暂停交易的历史性决定是在价格飙升导致一些经纪人争先恐后地向顶级生产商青山集团控股有限公司持有的看跌头寸支付巨额追加保证金之后做出的。

Marex 的 Alastair Munro 在一份报告中表示，周三的立即下跌反映了多头头寸持有者如何寻求摆脱“已经变得并且可能仍然功能失调”的市场。

LME 在下午早些时候的通知中表示，它正在评估是否提高周四交易的限制，以帮助市场更快地达到“真实”价格。

彭博调查中的大多数分析师和交易员曾预测，在青山与银行达成协议以防止追加保证金后，当市场重新开放时，价格将下跌新的限制。

存在问题

但几位经纪人表示，鉴于上周出现的巨额追加保证金通知，他们不愿承担新的空头头寸。包括金属市场资深人士和通才投资者在内的一些对冲基金经理表示，在镍价混乱之后，他们要么离开 LME，要么大幅减少交易。

“流动性将继续减少。任何考虑介入以向市场提供流动性的人肯定会三思而后行，”Romco Metals 交易主管 Keith Wildie 表示。“我认为这不是市场问题，我认为这是 LME 的生存问题。”

尽管如此，电子交易问题最终可能会为 LME 的公开喊价交易大厅注入新的活力，该交易大厅的重要性近年来已经缩水。LME 去年曾试图关闭 Ring，但在一些成员的强烈反对后取消了该计划。

BMO Capital Markets 大宗商品研究董事总经理科林·汉密尔顿在伦敦通过电话表示：“现在是 Ring 真正成为发现价格的场所的时刻。”

$45,590

在青山与银行达成停产协议后，LME 宣布将于本周重新开放镍市场。自 LME 暂停交易以化解前所未有的反弹以来，大宗商品市场受到一波抛售的打击，该公司称这对其市场构成系统性威胁，尽管其他金属周三收复了一些失地。

在周三早上市场在今天早上停止交易之前，只有 206 手或 1,236 吨镍易手。这些交易大多以每吨 45,590 美元的限价进行。几笔交易的价格似乎低于 5% 的限制。

“从某种意义上说，它按预期进行，因为我们都预计它会下降，但这只是一个多快的问题，”汉密尔顿说。