商品企稳反弹 高位或持续调整

　　商品指数

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的下跌

　　【策略】趋势单空仓以待

　　【分析】俄乌谈判有望带来实质性进展，乌克兰谈判代表表示俄乌正趋于就签署全面和综合协议达成妥协。市场多头情绪降温，进入调整阶段。近期的暴涨暴跌行情更易引发商品震幅的加剧，价格或缺乏稳定性。

　　自本报告上周强调商品回调风险后，商品指数触及前高持续回落。目前触及下方支撑，企稳反弹，或持续调整。趋势单空仓以待，重视风险。

　　【风险提示】注意近期由多头获利离场情绪带来的商品价格高位调整以及震幅加剧。

　　原油05

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　　【结构】上涨中的下跌

　　【策略】趋势观望

　　【分析】目前因地缘局势对油价带来的利多影响被逐步消化，短期上涨动能减弱。叠加近期OPEC+内部对增产意见出现分歧，以及美国计划取消伊朗、委内瑞拉制裁，释放原油供应的预期。多头获利情绪显现，油价或持续陷入调整。

　　期货盘面，原油04合约建议趋势观望。目前已跌破640关键位支撑，下方关注580关键位支撑。

　　【风险提示】后续俄乌谈判如果取得进展，俄乌冲突的缓和或引导油价涨势放缓，或修复调整。

　　焦炭 05

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　　【结构】上涨中的震荡

　　【策略】趋势观望

　　【分析】国际市场，近期俄乌冲突局势有望缓和，商品多头获利情绪显现，高位展开震荡走势。国内消息，上周五榆林市开展为期一周的煤炭市场运行专项督查行动，其中重点督查包含恶意哄抬煤价、囤积居奇等扰乱市场的行为。监管的持续趋严，对期货煤炭投机情绪带来负面影响。

　　期货盘面，焦炭05合约目前围绕3500关键位附近震荡，建议趋势多单止盈，新仓高位观望。

　　【风险提示】关注监管层的干预对黑色系投机情绪可能带来的不利影响，利空煤炭。

　　棕榈05

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　　【结构】上涨中的下跌

　　【策略】趋势观望

　　【分析】伴随俄乌冲突局势的缓和预期，油脂多头获利情绪显现，价格承压回落。据最新消息，印尼将取消国内市场义务（DMO）政策，即该国棕榈油出口商需在国内销售其总出口量30%的政策要求。短期利空消息炒作，或引发震幅进一步加剧。

　　期货盘面，棕榈05合约建议趋势观望。目前已跌破11700关键位支撑，下方关注11000整数关口支撑。近期注意油脂价格高位震幅加剧。

　　【风险提示】后续若俄乌局势缓解，黑海地区植物油恢复供应，或对油脂价格带来明显压力。

　　豆粕05

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　　【结构】上涨中的震荡

　　【策略】多单保护利润，新仓高位观望

　　【分析】国内市场，油厂大豆库存处于历史同期低位，开机率偏低。短期低库存、高基差局面难以明显改善，基本面利多价格。不过近日因俄乌地缘局势可能出现缓和，商品市场多头获利情绪显现，豆粕价格也受到利空影响，高位出现调整。

　　期货盘面，豆粕05合约建议老仓多单保护利润，新仓高位观望。注意近期震幅可能加剧，下方关注3850关键位支撑。

　　【风险提示】关注美豆价格波动对豆粕价格带来的影响。

　　沪金06

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　　【结构】上涨中的下跌

　　【策略】短期观望

　　【分析】近日因俄乌地缘局势可能出现缓和，商品市场多头获利情绪显现，日内氛围偏空。同时，市场避险情绪有所降温，贵金属承压调整。

　　期货盘面，沪金06合约建议短期观望。目前已跌破400整数关口支撑，下方关注390关键位支撑。

　　【风险提示】后续俄乌谈判如果取得进展，市场避险情绪或进一步降温，利空贵金属价格。

　　沪镍05

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的震荡

　　【策略】观望，规避交易风险

　　【分析】近期内外盘镍受资本博弈影响，出现连续暴涨暴跌，价格已明显脱离供需范畴。近日沪镍恢复交易，波动依旧剧烈，市场情绪仍需时间修复。建议观望，规避交易风险。

　　【风险提示】伦镍今日恢复交易后，因系统问题再次暂停交易。目前仍存在较大的不确定性风险，投资者还需规避风险。

　　【策略交易部直播间】直播时间调整，即日起，周一至周四，晚20：30-20：50每日复盘直播，周五晚19：30云课堂直播

　　直播间微信号：18610141527

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　　每日：复盘直播、内部策略研报、主题群（时效性）

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　　每月：线上策略、CME研究、线下沙龙 （权威性）

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　　粮期货财富管理团队致力于投资者交易一致性的培养训练、高净值会员的权益孵化，目前承接北京总部策略交易部，已形成相对完善的交易系统和先进的交易理念帮助投资者构建自己的交易系统。

　　 --中粮期货策略交易部

　　风险揭示：

　　蒋梦君投资咨询证号：Z0013889

　　王君投资咨询证号：Z0013698

　　1．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

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