市场情绪向好，能源板块领涨报告推荐：宏观团队：《财政积极货币中性，资产聚焦长线思维》——20210305摘要：两会报告整体符合预期，同时前期市场担忧的货币政策收紧也未出现。大类资产轮动角度，中期而言，预期收益商品>股票>债券。要闻扫描：➢中国1-2月(以美元计)出口同比增60.6%，预期41.8%，去年12月增18.1%；进口同比增22.2%，预期10.5%，去年12月增6.5%；贸易顺差1032.6亿美元，2019、2018年同期分别为413.0、505.2亿美元。点评：1-2月我国出口同比异常高主要因为基数效应和就地过年的影响。剔除掉这两个因素，今年1-2月份出口环比增长动能可能已经减弱。预计今年上半年我国出口的走弱会较为缓慢，出口仍会保持较高的水平。观点精粹：（详细分析及风险因素请参见中信期货研究部已公开报告）版块观点推荐品种金融：股市聚焦长线，债市弱势难改股指期权：短期情绪偏谨慎，波动率谨慎偏空黑色：政策预期扰动，等待需求释放焦炭：库存大幅累积，焦炭震荡调整有色：消费逐渐复苏，有色试探回升铜：消费逐渐复苏，铜价探底回升能源：欧佩克维持减产，油价回归前位FU：原油大涨带动高硫燃油，超预期需求浮现化工：基本面矛盾不大，化工走势或跟随成本和预期PVC：需求预期向好，盘面偏强震荡农产品：板块行情待指引，本周关注关键性报告棉花：短期回调不改长期趋势交易推荐：逢低买入玻璃05合约。推荐指数：★★☆技术形态：增仓上行，价格维持在日K线的MA5上方。价格上涨：尽管日熔高位，但在需求提振下，价格有所上涨。库存去化：下游补库下，样本企业玻璃库存维持去化。短线建议：2130~2140元/吨区间逢低买入FG105合约，2110~2120元/吨止损。风险因素：需求回落。市场点睛 商品期货市场点睛3.8：焦炭甲醇尿素PTA活跃原因
活跃品种点评 ：活跃品种点评品种波动原因后期展望操作建议风险因素焦炭本周焦炭库存大幅累积，现货开始第三轮提降，叠加工信部压减粗钢产量的政策预期压制，焦炭期价大幅下跌目前焦炭供需偏宽松，后期的变量在于铁水产量，现货提降下将维持震荡调整，需注意工信部政策不及预期的风险区间操作工信部政策不及预期；终端需求不及预期甲醇春检预期叠加MTO需求释放，导致价格大涨目前仍是预期体现为主，尽管3月供需有所改善是大概率事件，价格易涨难跌，但目前甲醇估值压力较大，且海外供应持续回升，短期冲高仍谨慎。不建议追多，逢高布局空头，建议阶段性参与5-9正套供应端再出问题尿素淡储货源低价销售对冲春耕需求，导致工厂预收持续下降，从而使得近期尿素价格持续回落供应端压力提前兑现，且估值处于偏低水平，随着利空渐出尽，而需求持续维持的情况下，边际上利多或逐步增加建议逢低偏多，建议逢低布局5-9正套需求增长不及预期PTA原油价格强势反弹，PTA价格跟随成本波动。PTA估值比较低，近期现货、期货加工费处在低位并呈现波动状态；基本面短期有一定的改善，供应端计划检修规模扩张，需求端聚酯开工率继续上行。建议逢低做多。PTA检修不及预期风险。MEG港口入库缓慢，库存继续下行，现货价格坚挺，期货继续反弹。乙二醇供应维持偏紧，现货维持升水状态，乙二醇期货近端维持偏多方向。5月做多思路；9月逢高空头布局。MEG进口恢复超预期风险。


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