郑棉期货

4月7日，美联储会议记录透露出快速加息预期，提振美元，国际能源署也表示释放储备原油，隔夜原油大跌近5％，ICE期棉跌幅超1％。郑棉表现弱势，CF2205合约开盘21655元/吨，随后弱势震荡，盘终下跌205点报收于21575元/吨。近日期棉重心下移，成交依然低迷，商业库存维持高位。下游需求偏弱，纺企原料库存处于低位，但即期利润为负，采购意愿较低。整体看，下游需求旺季不旺，国内疫情复杂严峻，多地货运运输受阻，对于后期信心不足，预计郑棉价格弱势震荡。

纽约期货价格

4月7日，ICE5月合约135.69美分，跌184点；7月合约132.60美分，跌137点；成交量42072手，增加4577手。ICE5月合约交割前的转仓交易和美股下跌给棉花市场带来压力，ICE棉花期货收盘大幅下挫，远月合约在下年度供应的支撑下仅小幅收低。关注本周的USDA供需预测和美棉出口周报对市场下一步走势的指引。

棉价跟踪

4月7日，美联储会议记录透露出快速加息预期，提振美元，国际能源署也表示释放储备原油，隔夜原油大跌近5％，ICE期棉跌幅超1％。郑棉表现弱势，CF2205合约开盘21655元/吨，随后弱势震荡，盘终下跌205点报收于21575元/吨。近日期棉重心下移，成交依然低迷，商业库存维持高位。下游需求偏弱，纺企原料处于低位，但即期利润为负，采购意愿较低。整体看，下游需求旺季不旺，国内疫情复杂严峻，多地货运运输受阻，对于后期信心不足，预计郑棉价格弱势震荡；国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2205）1255元/吨，较6日跌47元/吨。

棉市要闻

焦点：4月6日，国际能源署确认释放1.2亿桶石油储备，国际油价应声大跌，WTI原油跌破100美元/桶重要关口，最低点一度跌至95.73美元/桶。据悉，这是国际能源署47年历史上最大的油储释放量。与此同时，美联储公布了3月货币政策会议纪要，暗示最早将从5月份开始以每月最高950亿美元的幅度缩减资产负债表规模，进一步收紧整体信贷，同时还表示可能需要1次或者多次加息50个基点。

上述重要信息对大宗商品市场产生了利空影响，国内外期棉价格出现较大幅度下跌，其中郑棉主力合约跌至21600元/吨附近。近期在市场多重因素影响下，郑棉上涨乏力，下跌动能逐渐增加，特别是连续两次触及22000元/吨高点时转而下跌的表现，说明这一高点位置压制非常明显，想要突破难度很大。

当下疫情对国内经济的扰动也愈加明显。3月31日，国家统计局公布3月中国制造业采购经理人指数（官方制造业PMI指数）49.5%，较上个月回落0.7个百分点，低于临界点。从棉纺业来看形势不容乐观，高棉价和低纱价已经严重影响到企业的生产积极性，目前每纺一吨棉纱就要亏损1000元/吨以上，亏损原因就是纱线价格向下传导受阻，尤其是在市场非常不景气的时候，下游企业无法接受、也无法承受纱线涨价。

短期看，外棉在需求利好、库存较低的因素影响下，大幅走低的可能性小，而国内棉花在上游坚持挺价和外棉价格的支撑下，也难以在短期内出现大跌，上下游产业间的博弈还将持续。本轮疫情是国内今年以来最严重的一次，棉价未能如预期中的大跌，可见支撑还是有效的。

未来一段时期，棉价还将继续维持区间运行，当然横盘整理时间越久，突破整理区间的力度就越大，至于向上还是向下突破，就要看当时市场环境下的多空力量对比了。

内地：近期，郑棉CF2205合约盘面价格从22000元/吨持续振荡回调至21500元/吨附近，一些棉花贸易商、期现公司基差点价交易活跃度不断升高，下调基差以便促进销售的操作并不少见。

江浙、山东等地部分棉纺企业、中间商表示，由于部分贸易商和新疆棉花加工企业定的基差明显高于郑商所规定的基差销售，即使近日棉花期现基差重心下移，吸引力也不算突出。如内地库“双28”新疆机采棉基差达到2100-2200元/吨（杂质含量2.5-3.5%），少数贸易商内地库“双28”南疆手摘棉基差虚报至2800-3200元/吨，显然升水被严重高估。

郑棉盘面价格持续在21500-22000元/吨区间盘整，对于疆内棉花加工企业而言，无论套保还是基差点价销售都缺乏吸引力，而且随着5至7月份还贷压力的上升，棉企现款现货销售将成主流。业内认为短期应高度关注新疆棉花种植区天气变化及国常会上“部署适时运用货币政策工具，更加有效支持实体经济发展”的表态，郑棉盘面在短暂回落探底后，或将迎来逐渐向现货靠拢的走势。

国际棉花：据张家港、青岛等地棉花贸易企业反馈，4月上旬以来国内棉纺织企业、中间商对外棉询价采购热情不高。随着2021/22年度美棉、印度棉、西非棉及一定量的2020/21年度巴西棉抵港入库，中国各主港棉花库存继续呈触底反弹势头。

业内分析，导致港口棉花询价、销售缓慢的原因除了报价高企外，还包括各地升级防控举措，不仅青岛部分保税库出入库业务受到影响，而且山东、江苏、上海、浙江、河北等地跨跌区域公路运输受到很大限制，一些用棉企业采购外棉进度被迫推迟。另外，2022年2月份以来，棉纺织品服装出口新单量明显低于预期，也是代加工、出口型企业减少外棉消费的重要因素。

外纱：美国农业参赞的最新报告称，2021年越南纺织服装业强劲复苏，出口额达到390亿美元，同比增长约15%，棉纱出口额为33亿美元，同比增长34%，带动棉花进口增加。2021/22年度越南棉花进口量为780万包（约1709万吨），同比增长7%。

据报告分析，越南纺织品服装出口强劲复苏一方面是欧盟市场的服装需求以及中国的棉纱进口需求增加，另一方面得益于国内疫苗的快速接种，这两方面因素对纺织服装业的复苏起到了关键作用。不过，海运费上升、集装箱不足以及俄乌冲突造成的市场震荡也可能限制越南纺织服装业的增长。2022年初，行业制定的2022年出口目标是430亿美元，同比增长10%，具体情况会根据疫情的变化调整。

目前，越南纱线出口对纺织服装业的整体带动效果显著。在中国进口需求和全球价格上涨的带动下，2021年越南所有类型纱线的出口总量达到190万吨，出口额56亿美元，同比分别增长8.9%和50%。棉纺厂在疫情期间没有关门，部分工厂甚至能够扩大产能。2021年全年纱锭数增加了25万锭，达到850万锭，棉纱产能260万锭，同比增加10万吨。越南全国有大约110家棉纺厂，其中50%在南部，40%在北部，10%在中部地区。

棉纱占越南所有纱线出口的60%。2021年，越南棉纱出口量达到11万吨，同比增长6%，出口额33亿美元，同比增长34%。中国是越南棉纱最大买主，2021年越南对中国出口棉纱近100万锭，占越南棉纱出口总量的83%，对韩国出口棉纱9.3万吨，占比24%。越南的纱线进口主要是合成纤维类纱线，2021年所有纱线进口总量接近110万吨，同比增长4.4%，其中17%是棉纱。

越南棉花消费仍然强劲，主要是纱厂运行良好、中国需求旺盛、新疆棉禁令以及全球棉纱价格上涨。根据统计，2020/21年度越南对中国出口棉纱98.4万吨，同比增长13%，但2021/22年度下降到41.7万吨，同比减少18%。行业预计，受疫情防控影响，中国的纺织生产可能减缓，从而导致对越南的棉纱进口需求减少。目前，越南所有纱厂都满负荷运转，对中国棉纱出口减少可能使棉纱库存增加，但短期内不会影响到越南的棉花消费。行业预计，2021/22年度后半段，越南对中国的棉纱出口将会复苏。报告预计，2021/22年度越南棉花消费量为780万包（170万吨），同比增长7%。

（来源：中国棉花网）