观望大选结果，油价延续震荡原油：观望大选结果，油价延续震荡逻辑：昨日油价震荡。美国总统大选进入胶着，结果仍未最终确定。对油价影响重点关注新政府政策出台情况。短期来看，若大规模刺激计划兑现预期上行，或提振市场情绪；若预期落空，美股美油或仍有下行空间。中期来看，大选行情过后油价或将回归偏弱供需，冬季疫情复发加剧油品需求担忧，去库速度或低于预期。长期来看，资产价格能否提振取决于流动性释放程度能否对冲需求降幅，以及债务高企和美股高位风险对经济结构和金融市场影响。策略建议：中期震荡风险因素：地缘不确定性昨日油价震荡。美国总统大选进入胶着，结果仍未最终确定。对油价影响重点关注新政府政策出台情况。短期来看，若大规模刺激计划兑现预期上行，或提振市场情绪；若预期落空，美股美油或仍有下行空间。中期来看，大选行情过后油价或将回归偏弱供需，冬季疫情复发加剧油品需求担忧，去库速度或低于预期。报告要点 原油期货早评2020年11月6日：观望大选结果油价震荡
沥青观点：原油走强沥青期价走弱，沥青多头配置价值渐显（1）11月5日，Bu2012收于2194元/吨，当日仓单89260吨，当日非期货公司空头7000手；当日华东、东北和山东沥青现货2500，2290，2250元/吨（0，0，0）。（2）11月4日，隆众显示沥青炼厂整体开工率55.8%（环比-2.8%，同比+12.3%），炼厂库存72万吨（环比+6%，同比+13%），社会库存70.08万吨（环比-3%，同比+71%）。逻辑：原油价格继续反弹，但沥青期价单方面走弱，反映当下沥青主力空头相对拥挤，沥青期价短期面临弱现实悲预期的局面，炼厂开工降幅不及预期，总库存仍在季节性高位，累库预期始终挥之不去。2020年低油价造成中国重油更加集中，沥青供应不断增多，现实悲观，但随着地板价优势不再，中国重油集中化趋势难以持续，2020年多重因素难以持续。操作策略：多沥青2012风险因素：下行风险：原油大幅下跌，沥青需求不。


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